20210712-中信证券-上汽集团-600104-跟踪报告：从研发实力看上汽的底气.pdfVIP

从研发实力看上汽的底气 上汽集团（600104.SH）跟踪报告 ｜2021.7.12 中信证券研究部 核心观点 上汽集团研发投入规模常年稳居国内主机厂第一名，各方面技术积累深厚，且 公司组织架构与激励机制均发生着积极变化。公司三电技术不断进化，自动驾 驶初露锋芒，并在软件平台与电子架构上实现突破。公司通过产业投资与跨界 合作结成了广泛的“朋友圈”，与 Momenta 及阿里巴巴深度合作，有望在智 能汽车时代维持技术的领先与快速迭代。考虑到智己汽车新车型的智能驾驶体 验超预期，以及自主品牌新车型周期即将到来，我们上调公司目标价至29.38 尹欣驰 元，对应2021 年 13 倍 PE，维持 “买入”评级。 首席汽车及零部件 分析师 ▍战略：坚持全栈自研，加速转型科技驱动型企业。6 月30 日的上汽集团股东