网上证券交易概述.pptxVIP

第五章;证券:证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。 证据证券是指单纯地证明事实的文件，主要有信用证、证据（书面证明）等。在证据证券中，有一种具有特殊效力的证券，被称为“免责证券”，如提单等即属此类。 凭证证券则为无价证券，包括活期存款单、借据、收据等。 有价证券又可分为以下三种：  (1)资本证券，如股票、债券等； (2)货币证券，包括银行券、银行票据等； (3)财物证券，如货运单、提单、栈单等。 ;证券交易:指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。分为：上市交易和上柜交易 证券交易的特点： 证券交易是特殊的证券转让； 证券交易是反映证券流通性的基本形式； 证券转让须借助证券交易场所完成； 证券交易须遵守相应交易规则 。;第一节;在线金融服务的四种模式 ;一、网上证券交易的基本内容;网上证券交易的特点：;二、传统证券交易方式与网上交易方式的区别：;;传统证券交易业务与网上交易业务的比较：;三、网上证券交易业务与传统证券业务的比较;各种交易方式下行情与分析比较 各种交易方式下委托交易方式的比较;提高市场效率 改变传统的券商经营格局和竞争手段 突破空间地域限制 使证券投资趋于大众化;第二节;一、网上证券交易、虚拟经济与网络经济;实体经济与虚拟经济的区别：;网络经济的特点：;网上证券和虚拟经济 即产生于实物经济，又独立于实物经济，具有脱离物流的“无形”特征的经济形态。 证券作为无形的资产，是虚拟经济的一种高级形式。 网上证券和网络经济 网上证券市场显示的网络效应是，市场中的交易者越多，市场的不确定性（用价格的方差来度量）就越小； 网上证券交易的规模经济。 ;网上证券与委托—代理关系 网上证券交易：成本——收益 传统交易成本：交通费、获取信息及委托交易活动的相 应手续费 开户、存款、委托、交割 网上交易成本：委托交易活动的相应手续费 银证通 信息不对称的委托—代理关系； 1、上市公司的内部，大股东与小股东之间存???着严重的信息不对称 ； 2、发行者与投资者之间的信息严重不对称 ； 3、在股票市场交易中，资金雄厚的大机构和众多散户之间存在严重的信息不对称 。 ;网上证券交易与信息不对称 证券市场中信息不完全的表现: 信息获取的有偿性； 信息传递的时滞性； 信息理解上的差异性； 信息噪音； 信息发布与接收的不兼容性;网络环境对证券市场信息不对称的影响： 1、与传统媒体相比具有廉价、高效的优势； 2、使更广泛的信息披露成为可能； 3、为信息披露制度建设提供了有力的技术支持； 网上证券的开放性，能够为客户提供更公平的信息服务，提供平等机会，较少由于投资者信息不对称或信息不完全而引发的道德风险和逆向选择等行为。具体表现在： 1、提高证券市场效率； 2、降低监管成本，提高监管效率 ； 3、有效地整合市场各方资源，促进我国证券信息产业的发展； 4、适应我国证券市场与国际接轨的需要，迎接证券市场对外开放的挑战。 ;第三节;一、国外网上证券交易发展的现状;;美国网上证券交易的成功原因： 低廉的手续费满足了投资者对低成本的要求。大幅的费用折扣吸引了大批投资者涌向E-Trade或是Charles Schwab的网上交易站点 无可限量的信息资源 因特网在美国的普及是推动网上交易的主要动力 美国发达的金融系统以及较为开放的投资制度也是促使网上交易迅猛发展的重要原因 美国网上证券交易的特点： 网上证券交易的佣金费率低廉 网上证券经纪与全方位服务融合 ;;其他地区网上证券交易的发展情况——韩国 韩国现在的网络证券交易渗透率在全世界是最高的；包括股票、期货、期权。 1998年为22.46万亿韩元，网上证券交易量仅占全国证券交易量的3.7%； 2000年高达1045万亿韩元，网上证券交易量占全国证券交易量的46.6% ；2007年是整个证券开户数的67.7%，这个比例在世界上也是最高的。 韩国证券期货交易所已经实现全面电算化交易，网上交易系统发达，综合监管系统和电子公告系统可以实现逐笔交易的实时监控，KRX的每笔交易信息均可通过网路查询，市场透明度高。 ;韩国网上证券交易的成功原因： 拥有良好的基础设施 获得了投资者的认同 证券业界踊跃参与 监管机构的积极支持;;亚洲地区网上证券交易的特点： 重视营销与广告投入 将为客户提供全方位服务作为核心业务 传统型证券公司对网上业务的发展采取平滑过