宽松货币无法解决危机.docxVIP

PAGE PAGE 1 宽松货币无法解决危机 此次金融危机充分暴露了各国央行行长在智力上的破产 为什么这么说？由于央行行长们忽视了利率是价格的事实。通过信贷扩张或收缩来操纵这些价格，会对经济产生实实在在并且有害的影响。然而，尽管自由市场经济学家已基本上摈弃了社会主义和中央方案经济，但他们仍旧相信，央行是市场经济的必要组成部分。 这些经济学家明白，由政府指令制定薪资或商品价格，将导致各种短缺、资本配置不当和民众生活困难。然而，他们还完完全全接受如下观点：央行不仅必需打算一种特定商品——货币——的供应量，而且还应通过制定利率来打算它的成本。 无限量的印钞不会带来无限的富强。回顾美联储(Fed)过去二十年的货币政策就可以清楚地看出这一点。美联储向经济注入了数万亿美元，并向银行供应资金，寄望于这些新资金将刺激信贷，从而促进消费。这些干预措施旨在推高股价，降低公司和个人借款成本，并维持高房价。 但与上世纪30年月的美联储理事们一样，如今的美联储理事们表现得像是我们需要把现状恢复为信贷泡沫达到顶峰时的情形。这是混淆了货币与财宝的概念，反映了这样一种观点：富强来自于高资产价格以及大量的货币和信贷。 实行宽松货币政策的冲动并非首次出现。央行本应结束美国在19世纪经受的那种定期爆发的金融危机。然而自1913年成立美联储、统一货币政策以来，美国金融危机却变得更为严峻。上世