[行业分析报告]有色金属行业：产量保持较高增速，去库存活动加快121123.pdfVIP

证券研究报告:行业月报 有色金属行业 有色金属行业月报 行业月报： 2012 年 11 月 ——产量保持较高增速，去库存活动加快 2012 年 11 月 23 日 行业研究/月报 投资要点 市场数据：2012 年 11 月 22 日 指数及个股月度运行回顾：10 月申万有色金属行业一级指数跌 8.91%，同 期沪深300指数跌1.67%，行业指数跑输大盘7.24个百分点；申万有色金 属三级板块全线下跌，非金属新材料、铝、金属新材料、铜、铅锌、黄金、 磁性材料、小金属跌幅分别为0.79%、3.91%、6.16%、6.79%、7.52%、9.38%、 11.09%、13.40%； LME金属指数跌7.62%；。 美国经济微弱复苏，财政悬崖临近。在量化宽松政策的环境下，美国经济 有所回暖，但过程缓慢。经济缓慢复苏的同时，美财政问题依然突出，预 计将在今年年底达到法定债务规模上限。 十月我国有色金属工业用电量微涨。1-10 月，有色金属行业用电量合计 3081亿千瓦时，同比增长7.89%。10月，有色金属行业用电量合计358 亿 千瓦时，同比增长 11.31%；其中，有色金属矿采选业用电量为 28 亿千瓦 时，同比增长0.15%，环比增长0.48%；有色金属冶炼及压延加工业用电量 329 亿千瓦时，同比增长 12.39%，环比增长 4.27%。有色行业用电量虽然 处于高位，但增速均有所减缓。 主要金属库存变化情况。10 月 26 日 SHFE 的库存数据显示,除锌库存略有 分析师：张旭 下降之外,其余有色金属期货库存继续上升,阴极铜、铝、铅分别上涨 执业证书编号：S0760511010001 18.59%及 10.76%和 55.90%，库存近两个季度持续走高显示国内需求仍不 Tel：0359-5162752 乐观，结合下降的积压订单指数，显示国内制造业仍处于去库存阶段。LME E-mail：zhangxu@ 铜库存月内上涨9.29%，LME 铝库存仍处于历史高位，10 月份无明显变化， 研究助理：郭瑞 LME锌、铅库存分别上涨18.03%、21.04%。 电话：0351-8686624 我国有色金属产量保持较高增速。10月，我国十种有色金属产量为328 万 联系人:张小玲 吨，同