个股期权业务方案介绍.pptx

2013年10月 经纪事业部 ;目录; 一、上交所个股期权合约;规模大 抗操纵能力强;项目;1.3 行权价格间距;1.4 合约挂牌（1）; ;1.5 合约代码与简称;1.6 合约调整（1） 1.当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时，期权合约需要作相应调整，以维持买卖双方的权益不变，主要包括： 合约金额（名义价值，即行权价格*合约单位）不变； 合约市值（权利金*合约单位）不变，可用现金补偿。 合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格与合约单位。通过上市公司协调，除权除息日不安排在行权日（因所送股或配股可能需要几个交易日才能到账）。标的证券发布权益分配、公积金转增股本、配股等实施公告时，期权合约同时公告相应调整信息，并在调整日再公告调整信息。合约单位调整时采取四舍五入的方式取整数股数，余数部分采用现金结算。 ;1.6 合约调整（2） 2.调整公式——除息 ;1.6 合约调整（3） 3.调整公式——除权 ;1.6 合约调整（4） 4.调整公式——除权除息 ;1.6 合约调整（5） 5.举例——除息 2012年6月14日（周四）为工商银行的除权除息日 工商银行前收盘价是4.2元 ，每股红利0.203元，2012年7月到期、行权价为4.0元、合约单位为10000的认购期权 新行权价格＝原行权价格×[(除息前一日标的证券收盘价-每股红利)/除息前一日标的证券收盘价] = 4 ×[(4.2-0.203)/4.2] = 3.8067 新合约单位＝原合约单位×原行权价格/新行权价=10000×4/3.8067=10507.7889 除息日权利金参考价＝原权利金结算×原合约单位/新合约单位。该价格仅作涨跌幅设置使用。;1.7 合约停牌（1） ;个股期权业务方案：上交所个股期权合约;1.8 合约摘牌; 二、交易制度;个股期权业务方案：交易制度;2.2 买卖类型（以上交所最终确定业务方案为准）;期权合约每日价格涨停板 = 该合约的前结算价（上市首日参考价）+ 涨跌幅 期权合约每日价格跌停板 = 该合约的前结算价（上市首日参考价）- 涨跌幅;2.4 申报 最小变动价位 申报价格最小变动为0.001元。 单笔申报最大数量 标的资产为股票：限价单笔申报最大数量为100张。 市价单笔申报最大数量为50张。 标的资产为ETF：限价单笔申报最大数量为100张。 市价单笔申报最大数量为50张。 ;2.5 信息披露;2.6 行权指令 对行权日，行权时间延长半小时（增加15:00--15:30时段），可进行行权委托（由券商进行前端控制，委托数量不得超过净持仓数量）。 行权指令申报当日有效。行权申报可多次申报，行权数量累计计算，可撤消行权委托。行权日买入的期权，当日可以行权。 券商应提供为投资者自动行权的服务，如券商无法提供该项服务，需向投资者作出特别说明。自动行权的触发条件和行权方式由券商与客户协定。; 三、风险控制; ;3.1 保证金（2） 2.客户保证金的收取 收取比例由券商规定，但要高于登记公司对券商收取保证金的水平。 属于客户所有，用于客户的交易结算，严禁挪作他用。 如果盘后客户的维持保证金不足，则第一时间通知客户，务必使客户在第二天11:00（暂定）前补足。如果没有补足保证金，券商以“强行平仓通知书”的形式向客户下达强行平仓要求，则对客户持仓进行强行平仓。 券商的自营业务只能通过其专用自营结算账户进行，其自营业务保证金必须与经纪业务分账结算。;3.1 保证金（3）; ; ; 3.2 强行平仓（2） 强行平仓的操作原则： 限制客户的开仓委托，对客户未成交平仓进行撤单 不优先选择客户的备兑开仓进行平仓 先平需要保证金多的、持仓量大的以及近月流动性好的合约 强行平仓执行到客户的保证金足够或持仓符合要求即可停止 由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，有关持仓的强行平仓当日无法全部完成，剩余强行平仓数量可以顺延至下一交易日继续执行。;3.3 大户报告制度 当结算参与人或客户对某品种合约的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准（持仓量达到其持仓限制的一定比例及以上，例如80%），交易所有权要求结算参与人或客户报告其资金情况、头寸情况、交易用途等。 交易所根据大户报告审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以及监控大户的交易风险情况。 ;;;3.5 限仓; ; 3.7 限开仓制度 ;3.8 盘中试算 交易所在盘中以市场实时成交价格进行盘中盯市，在线计算各账