风险分析实物期权和资本预算讲义.ppt

第8章 风险分析、实物期权 和资本预算;第8章 风险分析、实物期权和资本预算;补充内容：公司战略和正净现值;推出新产品 苹果（Apple） 公司1976年推出第一台个人电脑 开发核心技术 本田（Honda）公司开发小型发动机技术 设置进入障碍 宝丽来（Qualcomm）公司拥有即拍即洗技术的专利 对现有产品进行改造 克莱斯勒（Chrysler）推出微型货车 创造产品差异化 可口可乐（Coca-Cola）公司的广告语“这才是真正的可乐”（it’s the real thing） 利用组织创新 摩托罗拉（Motorola）公司采用零库存管理 开发新技术 雅虎（Yahoo!）公司利用互联网开展广告业务 ;补充内容：公司战略和正净现值;;;NPV分析的一个基本问题是涉及未来结果的不确定性。 在NPV项目分析中通常存在一系列的决策。 决策树被用来说明不确定情况下NPV分析的系列决策过程。 决策树允许我们以图解揭示在每个时期我们拥有的选择和我们行动的可能结果。 这种图示有助于识别最佳的行动途径。;8.4 决策树;某制药厂的例子;试验成功后某制药厂大规模生产的NPV;试验不成功后某制药厂大规模生产的NPV ;某制药厂的决策树;某制药厂：试验决策;8.1 敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析;当计算得到高NPV时，人们就会直接接受这个项目。 在实践中预测的现金流量有可能是不适当的。 这些技术允许企业使NPV法符合它的潜能。 它们也使我们通过看NPV后面的数字以了解我们的估计是从哪里来的。 当用电子表格（spreadsheets）工作时，尝试建立你的模型，从而你可以只调整一个单元格中的变量，就可得到相应的NPV的计算。;8.1 敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析;敏感性分析：某制药厂的例子;8.1 敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析;8.1 敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析;场景分析：某制药厂的例子;8.1 敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析;盈亏平衡分析：某制药厂的例子;盈亏平衡分析：某制药厂的例子;我们可以从盈亏平衡的经营性现金流量（OCFBE）开始，通过利润表倒推盈亏平衡的收入：;某制药厂的盈亏平衡的销量和价格;8.3 实物期权;8.3 实物期权;8.3 实物期权;放弃期权：例子;放弃期权：例子;放弃期??：例子;放弃期权：例子;放弃期权：例子;放弃期权的价值评估;8.3 实物期权;推迟期权：例子;;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。*** 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。**** 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。***** 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。**** 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。***** 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。**** 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。***** 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。*** 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。****