互换金融工程-精品课件.pptxVIP

第四章 互换金融工程;本章内容提要;第一节 互换的基本概念;一、利率互换;二、货币互换;案例;货币互换流程图;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。7月-217月-21Friday, July 2, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。09:19:3709:19:3709:197/2/2021 9:19:37 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。7月-2109:19:3709:19Jul-2102-Jul-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。09:19:3709:19:3709:19Friday, July 2, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。7月-217月-2109:19:3709:19:37July 2, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。02 七月 20219:19:37 上午09:19:377月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。七月 219:19 上午7月-2109:19July 2, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/7/2 9:19:3709:19:3702 July 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。9:19:37 上午9:19 上午09:19:377月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;三、其他互换;（三）增长型、减少型、滑道型互换 （四）可延长互换和可赎回互换 （五）零息互换 （六）互换期权 （七）股票互换 （八）商品互换;第二节 互换市场的起源与运作机制;平行贷款（Parallel Loan）与背对背贷款（Back to Back Loan）;互换市场首先在英国出现。1981年8月世界银行与IBM（国际商业机器公司）进行了一笔著名的货币互换交易。 利率互换于1981年出现，之后在美国市场快速发展。 互换二级市场快速发展。;互换市场迅速发展的原因;互换存在的理论基础——比较优势的观点;注意到BBBCorp在固定利率市场上比AAACorp多付1.2%，而在浮动利率市场上只多付0.7%，所以BBBCorp在浮动利率市场上具有比较优势， AAACorp在固定利率市场上具有比较优势，这一差异触发了利率互换的形成。 AAACorp以每年4%借入固定利率， BBBCorp以每年Libor+0.6%借入浮动利率，然后进入互换交易。;二、利率互换市场的运作机制;（二）互换市场的标准化进程 非标准化协议的协商和制定非常复杂费时 1985年，国际互换商协会成立（ISDA），制定《衍生品交易主协议》，1993年，ISDA更名为国际互换与衍生产品协会 主协议：协议主文、附件、交易确认书;基于一笔假想的利率互换交易协议书摘要;（