《金融计量学》电子课件 金融计量学ch1.pptVIP

统计学与概率知识 （2）协方差 如果已知证券i和证券j的收益率的联合分布，则其协方差记作 。协方差（covariance）是测算两个随机变量之间相互关系的统计指标。 为证券i与证券j收益之间的协方差。协方差也可以表达： 统计学与概率知识 在投资组合理论中，协方差测度是两个风险资产收益的相互影响的方向的程度，协方差可以为正，可以为负，也可以为零。如果两个收益率变量之间协方差为零，即 =0，我们称这两个收益率变量之间不相关（uncorrelated），这意味着两个随机变量相互独立。在这种情况下，我们不能从一个随机变量的信息中得出另一个随机变量的任何信息。正的协方差，即0表示两种资产收益同向变动，则称两个收益率变量和之间呈正相关（positively correlated）；相反，负的协方差，即0表示资产收益反向变动，则称两个收益率变量和之间呈负相关（negatively correlated）。 统计学与概率知识 （3）相关系数 与协方差密切相关的另一统计变量是相关系数（correlation coefficient）。它是从资产回报相关性的角度对协方差进行重新标度，以便于不同组对随机变量得相对值之间进行比较分析。 两个随机变量间的协方差等于这两个变量之间的相关系数与他们标准差的乘积，即可得相关系数： 统计学与概率知识 相关系数比较两个证券收