金融市场学课件第十三章 .pptx

资产定价理论;本章框架;第一节 资本资产定价模型;一、基本假定;二、资本市场线（CML）;二、资本市场线（CML）（续）;二、资本市场线（CML）（续）;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。7月-217月-21Monday, July 5, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。21:29:2321:29:2321:297/5/2021 9:29:23 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。7月-2121:29:2321:29Jul-2105-Jul-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。21:29:2321:29:2321:29Monday, July 5, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。7月-217月-2121:29:2321:29:23July 5, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。05 七月 20219:29:23 下午21:29:237月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。七月 219:29 下午7月-2121:29July 5, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/7/5 21:29:2321:29:2305 July 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。9:29:23 下午9:29 下午21:29:237月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;二、资本市场线（CML）（续）;二、资本市场线（CML）（续）;三、证券市场线;三、证券市场线（续）;三、证券市场线（续）;三、证券市场线（续）;三、证券市场线（续）; 思考： ?值的涵义： 表示证券对市场组合的相对风险贡献水平 由于市场组合只包含系统性风险（充分分散化）， 是证券的系统性风险的相对测度 市场组合的?是多少？指数基金的?是多少？ 无风险资产的?是多少？ 若某组合包含60％的市场组合，40％的无风险资产，它的?是多少。;三、证券市场线（续）;三、证券市场线（续）;三、证券市场线（续）;四、β值的估算 ;四、β值的估算;?值应用于证券的资产配置 投资者可以利用?值来调整证券组合的杠杆大小 当预测市场将进入牛市时，应持有?值较大的证券组合 当预测市场将进入熊市时，应持有?值较小的证券组合 案例：同庆分级证券投资基金 ;本基金在封闭期将基金份额持有人初始有效认购的基金总份额按照4:6 的比例分离成预期收益与风险不同的两种份额类别，即稳健收益类基金份额（ “同庆A”）和积极收益类基金份额（ “同庆B”）。 同庆A 占比为40%，同庆B 占比为60%。 在封闭期末，基金净资产优先分配同庆A 的本金及约定应得收益；剩余净资产分配同庆B 基金份额。 同庆A 基金份额约