“中级财务管理 长期负债筹资决策”ppt教案课件.pptVIP

影响债券发行价格因素 债券面额、票面利率、债券期限和市场利率。 债券面额和票面利率越高，债券发行价格越高。 债券期限越长，债权人风险越大。要求利息报酬越高，发行价格越低。 市场利率和票面利率不一致，导致债券溢价发行和折价发行。 第二节 发行债券筹资 （三）债券的发行价格 1、分期付息、到期一次还本 债券发行价格= 三、债券的发行 （1）利息现值 利息＝面额× 利率＝MV × i （2）还本面额现值 ＝ 第二节 发行债券筹资 例：某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为10%。分别计算当：（1）市场利率为12%，（2）市场利率为10%，（3）市场利率为8%，该公司的债券发行价格应为： 债券发行价格（市场利率＝12％）（票面利率市场利率，折价） =100×（P/F,12%,5）+100×10%×（P/A,12%,5）=92.79元 债券发行价格（市场利率＝10％）（票面利率=市场利率，等价） =100 ×（P/F,10%,5）+100×10%×（P/A,10%,5）=100元 债券发行价格（市场利率＝8％）（票面利率市场利率，溢价） =100 ×（P/F,8%,5）+100×10%×（P/A,8%,5) =107.98元 溢价发行：票面利率市场利率 等价发行：票面利率=市场利率 折价发行：票面利率市场利率 三、债券的发行 第二节 发行债券筹资 2、一次还