财务管理课件彭金星第三章2.pptxVIP

;第一部分 预付年金现值与终值的计算;二、预付年金终值的计算;方法二;其中： 称作“即付年金终值系数”，它是普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1年得的结果。通常记作〔（F/A，i，n+1）－1〕。这样，通过查阅“1元年金终值系数表”得（n+1）期的值，然后减去1便可得对应的即付年金终值系数的值。 即付年金终值计算公式也可写成： F=A·〔（F/A，i，n+1）－1〕;例1：某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金,银行存款利率为 10％，则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？;例2：6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于6年末的价值是？;三、预付年金现值的计算;与普通年金现值相比：; 　　即付年金现值系数在普通年金现值系数的基础上：期数-1，系数+1。即付年金终值系数为： 记作[（P/A，i,n-1）+1]。 即付年金现值公式为： PA＝A×[(P/A,i,n-1)+1]; ;解：PA＝A×[(P/A,i,n-1)+1] 方案2的现值：P=20×（P/A，7%，5）×（1+7%） =87.744 或P=20+20（P/A，7%，4）=87.744 选择方案1;例4：某人5年分期付款购得大众汽车一辆，每年初付款10，000元，设银行利率为12％，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？ 解： PA＝A×[(P/A,i,n-1)+1] P=A·[（P/A,12％,5-1）+1] =10 000×[3.0373+1]=40 373（元） ;第二部分 递延年金现值的计算;　　; ;例6：现有一递延年金，期限为7年，利率为10％。前三期都没有发生支付，即递延期数为3，第一次支付在第四期期末，连续支付4次，每次支付100万元。则该年金的终值是多少？;二、递延年金现值：;1.分段法：两次折现。把递延年金视为n期普通年金，求出递延期的现值，然后再将此现值调整到第一期初。 P=A(P/A, i, n)×(P/F, i, m) ;例7：若某公司向银行取得一笔贷款，年利率为12％，双方商定前5年不用还本付息，后6年每年年末偿还本息10，000元。则这笔贷款的现值是多少元？ ;2.增减法：先加上后减去。递延年金现值 P＝A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）];3.计算终值再贴现。计算n期普通年金终值和n+m期复利贴现。即先计算出n期普通年金终值，然后按照n+m期复利贴现到第一年初。 PA=A×(F/A,，i，n)(P/F，i，n+m);例8：某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年~第20年每年年末偿还本息5 000元。 要求：用三种方法计算这笔款项的现值。;解答：方法一： 　　P=A×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，10） 　　 =5 000×6.1446×0.3855 　　 =11 843.72（元） 方法二： 　P=A×[（P/A，10%，20）-（P/A，10%，10）] =5 000×（8.5136-6.1446） 　　=11 845（元） 方法三： 　　P=A×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，20） 　　=5 000×15.9374×0.1486 =11 841.49（元） ;第三部分 永续年金现值的计算;永续年金现值的计算公式推导：;例9：某人欲购买某优先股股票，该股票每年每股分发股利1.5元，设市场利率6%，若当前该股票市价为20元，问是否购买？ 根据计算公式该股票的的现值为： 解：;例10：归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10 000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率为2％。问吴先生要投资多少钱作为奖励基金？;第四部分 货币时间价值的特殊计算问题 ; 插值法应用的原理图; 1.5735－1.4641 12%－10% X－1.4641 11.5%－10% X = 1.54615 验证:（1+11.5%）4 = 1.545608401;例11：1982年12月2日，通用汽车的一家子公司Acceptance 公司（GMAC），公开发行了一些债券。在此债券的条款中，GMAC承诺将在2012年12月1日按照每张$10000的价格向该债券的所有者进行偿付，但是投资者在此日期之前不会有任何收入。投资者现在购买每一张债券需要支付给GMAC$50