20210905-浙商证券-医药生物行业：中小CXO及科学服务2021中报总结，中国景气，上游新势力.pdfVIP

中国景气，上游新势力 ——中小CXO及科学服务2021中报总结 行业评级：买入 2021年9月5日 姓名 孙建 王帅 邮箱 sunjian@ wangshuai1@ 电话 证书编号 S1230520080006 S1230120120025 摘要 1、股价复盘:分化加剧，本质是短期业绩叠加长期空间 • 截止2021年9月1 日，中小CXO及科学服务板块年度涨幅大幅跑赢医药指数，其中，科研服务临床前分析 中小 CDMO一线CXO药物筛选。科研服务板块随着制药上游的崛起获得较多关注，背后是较大的市场空间及逐渐 强大的国产自主研发品牌力。临床前受中国创新药产业链高景气带动，表现持续亮眼。 2、高景气，高议价，边际拓展加速 • 业绩边际加速：我们认为，科学服务板块的加速显示着疫情后上游势力的逐渐崛起，临床前分析体现了不可忽 视的中国景气，而CDMO作为具有明显中国优势的细分板块制造能力逐渐受到认可，模式拓展不