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?第十二章 国家风险管理;?第一节 国家风险的概念与类型; 一、国家风险的概念 1、各种看法： 国家风险=主权风险? 非主权风险？ 国家风险=政治风险? 非政治风险 国家风险=借款国偿还债务的一切风险。 2、教材认为： 国家风险是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来中，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭到损失的可能性。 ; 3、如何理解国家风险的性质与特征？ （1）国家风险包括主权风险，但不等于主权风险。 主权风险：是由于国家的主权行为所引起的风险。 如：1982年墨西哥首先宣布无力偿还对外债务；随后阿根廷也拒绝偿付美国等对外债务。 （2）政治风险是国家风险的重要内容。 政治风险：一国投资者在另一国的资产因该国政权、领土、法律的变化而可能蒙受的损失。 如：中国50年代没收、国有化运动，外资银行等资产损失很大。 （3）国家风险是一种特殊的信用风险，与一般意义上的信用风险不同，是企业、居民无法控制的。 ;二、国家风险的表现形态?;3、国际贸易—— 贸易对方国单方面破坏契约； 贸易对方国强行关闭国内市场； 贸易对方国实行外汇管制； 战争、革命、政变造成贸易损失等。 （二）债务危机是国家风险的集中表现 案例： 1981，波兰宣布无力偿还债务； 1982，墨西哥宣布无力偿债； 1982年底，南美等地区34国无法履行偿债义务； 1982-1985，40多个国家与跨国银行重新安排了债务。 ; 三、国家风险的类型 1、按照引发国家风险的事故的性质划分： 经济风险 政治风险 社会风险。 2、按借款者的行为划分： 间接风险 到期不还风险 债务重新安排风险 债务购销风险。;第二节 国家风险指数与评估; （二）国家风险指数 1、富兰德指数 富兰德指数是20世纪60年代末期，美国的F·T·汉厄教授设计的反映国家风险大小的一种评价指数。 富兰德指数以0—100表示，指数愈高，表明该国风险越低，信誉地位越巩固。该指数是三个定性定量评级体系的总和指标。 ;1、富兰德指数; 2、国家风险国际指南（ICRG） 由美国纽约国际报告集团编制的风险分析指标体系，每月发表一次。 国家风险国际指南分为政治、金融和经济三部分。 其中： 政治因素分析占50%，即100分， 后两项各占25%，即各占50分分数愈高表示风险愈低。 ;3、欧洲货币国家风险等级表; 4、日本公司债研究所国家等级表 日本公司债研究所每年定期公布国家风险分析的结果，为日本投资者了解各国风险状况服务。 采用评分制，以0—10表示，10分表示该国国家政治风险最低。 其考核指标有14个，根据综合评分确定该国风险等级序列，风险等级序列A、B、C、D、E按风险程度从低到高排列。;14指标分别为： 内乱、暴乱及革命的危险性； 政权的稳定性； 政策的持续性； 产业结构的成熟性； 经济活动的干扰； 财政政策的有效性； 金融政策的有效性； 经济发展的潜力； 战争的危险性； 国际信誉地位； 国际收支结构； 对外支付能力； 对外资的政策； 汇率政策等。 ; （三）国家风险评估 国家风险估计是对国家风险事件发生的可能性以及对所造成的经济损失的大小进行测定的技术过程。其公式为： 国家风险（R）= 国家风险发生概率（P）*风险损失额（L） ;（三）国家风险评估;《欧洲货币》1999.3国家风险等级表;经验性判断标准;讨论：卢森堡——为何最安全？;中文名称：卢森堡大公国 英文名称：TheGrandDuchyofLuxembourg，LeGrand-DuchédeLuxembour 简称：卢森堡 所属洲：欧洲 首都：卢森堡市 国庆日：6月23日 国歌：我们的祖国 (Ons Hémécht) 国家代码：LUX 官方语言：法语、德语;货币：卢森堡法郎 政治体制：君主立宪政体 国家领袖：国家元首:大公亨利(LeGra