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工业企业融资问题研究 摘要:目前，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，需要大力培育新产业、新动能、新增长极，以实现高质量发展。山东是工业大省，也正在推进实施新旧动能转换重大工程，工业是“十强”产业之一。今年以来，由于外部环境、生产经营、金融风险、产业机构等因素影响，山东工业企业融资问题有所恶化，本文从信息共享、优化地方金融生态、表内外融资协同、拓宽直接融资四个方面提出了政策建议。 关键词:新旧动能;工业企业;融资 我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，这是党的十九大作出的重大判断。目前，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，传统产业多新兴产业少、低端产业多高端产业少、资源型产业多高附加值产业少、劳动密集型产业多资本科技密集型产业少的状况仍未根本改变，需要大力培育新产业、新动能、新增长极，以实现高质量发展。工业企业是新旧动能转换的支柱和实现高质量发展的关键。金融是实体经济的血脉。离开了金融活水，实体经济就会枯竭，实现高质量发展也就无从谈起。目前，工业企业融资现状如何，有哪些问题和障碍，需要我们有针对性地研究改进。从山东情况看，山东是工业大省，工业一直是全省的支柱产业。2018年1月份，国务院正式批复了《山东省新旧动能转换综合试验区建设总体方案》，高端装备也被列入了新旧动能转换“十强”产业。目前，全省上下正在按照习近平总书记指示精神，稳步推进实施新旧动能转换重大工程。山东工业企业是全国工业的一个缩影，山东工业企业的融资现状、问题在全国也都一定程度地存在，本文意从山东视角看全国工业企业融资问题，提出了相关政策建议。 一、山东工业企业融资现状 从贷款情况看，2018年6月末，山东工业企业贷款余额2.17万亿元，较年初增加243.6亿元，同比下降0.91%，同比少增701.8亿元;工业企业贷款新增量占上半年全省地区社会融资规模增量的6.1%。从发行债券情况看，2018年前8个月，山东工业企业共在银行间市场发行各类债务融资工具64笔，发行金额615.4亿元。主要表现在以下几个方面:一是从工业主要行业看，各主要工业行业贷款均出现收缩，表明工业企业融资难问题突出。6月末，全省采矿业贷款余额1556.4亿元，较年初减少33.4亿元，同比少增33.3亿元;制造业贷款余额17084.1亿元，较年初增加78亿元，同比少增537.5亿元;电力、热力、燃气及水生产和供应业贷款余额3029.4亿元，较年初增加198.9亿元，同比少增130.9亿元，表明山东省工业企业融资问题较为严峻。二是从工业企业规模看，工业大型企业和中型企业融资状况有所恶化，工业小微企业融资状况有所恶化。从贷款余额看，6月末，全省工业大型企业贷款余额11166亿元，较年初增加383亿元，同比少增327亿元;工业中型企业贷款余额5843亿元，较年初增加106亿元，同比多增1亿元;工业小型企业贷款余额5644亿元，较年初较少244亿元，同比少增376亿元。从占比看，工业大型企业贷款余额占全部工业企业贷款的46%，中型企业占比27%，小微企业占比27%，占比分别较去年同期高1个百分点、低1个百分点和持平。三是从直接债务融资看，发行笔数和发行金额与往年基本持平，但发行利率较往年大幅增加。2018年前8个月，山东工业企业共在银行间市场发行各类债务融资工具64笔，发行金额615.4亿元，以前8个月发行速度测算，全年发行约96笔，发行金额约923亿元，发行笔数基本与往年持平，发行金额略有降低;前8个月，工业企业发债平均利率水平为5.86%，较去年平均利率水平高37个BP，远高于2015年和2016年的平均发行利率，表明省内工业企业直接融资成本显著提高。四是从融资成本看，国有大中型企业融资较为容易、利率相对较低，民营小微企业融资较为困难、利率相对较高。从工业企业规模看，企业规模与利率水平基本正相关，高风险高收益，符合商业银行“三性”原则。大型工业企业因其生产经营状况相对稳定、抗风险能力和议价能力较强，利率水平相对较低。从工业企业行业看，由于制造业企业风险水平较高，制造业企业利率水平高于采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业，而电力、热力、燃气及水生产和供应业关系国计民生，大多为大型国有企业，其利率水平较低。 二、工业企业融资问题原因分析 一是国际局势的不确定性增加，导致外贸工业企业生产经营风险增加。美国是山东省的第一大贸易伙伴、第一大出口市场和第三大进口市场，未来中美贸易关系的不确定性，对山东外贸工业企业带来较大的生产和经营风险，未来的不确定性也增加了工业企业融资困境。同时，中美贸易战导致部分外向型工业企业风险加大，实体经济端的不确定性将进一步传导至银行的贷款端。山东对美