施工企业资金的筹集.pptx

第二章 施工企业资金的筹集;第一节 施工企业的筹资战略; 一、长短期资金结构战略 1、平稳型（或称中庸型）筹资战略； 2、保守型筹资战略； 3、积极型筹资战略。 二、负债资金与权益资金结构战略; 平稳型战略的特点是：对波动性资 产，用短期筹资的方式来筹措资金；而 对于永久性资产，包括永久性流动资产 和固定资产，均用长期筹资的方式来筹 措资金，以使资金的使用期间和资金来 源的到期期限能相互配合。; 保守型筹资战略的特点是：企业不 仅以长期资金来源融通永久性资产（永 久性流动资产加固定资产），而且还以 长期资金满足由于季节性或循环性波动 资产而产生的部分或全部暂时性资产的 资金需求。; 积极型筹资战略的特点是：企业以 长期负债和权益来融通永久性资产的一 部分，而余下的永久性资产和波动性资 产则用短期资金来融通。 ; 不同的筹资战略有不同的收益率和风 险水平。一般情况下，短期负债的利率低 于长期负债的利率，所以尽量多利用短期 资金融通，可以降低企业资金成本，从而 使得其收益率提高。在上述三种战略中， 以积极型战略的收益率最高，保守型战略 的收益率最低，而平稳型战略的收益率则 介于两者之间。 ;但是采用较多的短期资金筹资面临的风险也 相应增大：一是因为不能按期偿还债务的风 险加大；二是重新筹资时还需要面临利率上 涨而导致多付利息的风险。在上述三种战略 中，积极型战略风险最高，平稳型战略次之， 而保守型战略则最安全。长期筹资战略方案 的选择，取决于企业如何在筹资收益率与筹 资风险之间进行权衡。; 二、负债资金与权益资金结构战略;第二节 筹资的方式、资金成本和资金预测;二、资金成本 1、资本成本是公司在筹集资金和使用资金时 所支付的代价，包括筹资费用和资金占用费 用。一般用相对数来表示： 资金成本=资金占用费÷（筹资总额－筹资费） 2、银行借款成本；3、债券成本； 4、优先股成本；5、普通股成本 6、留存收益成本;三、施工企业资金需要量的预测;定性预测法，主要是利用直观的资料、依靠个 人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金 的需要数量作出预测。;比率预测法，主要是利用资金需要量与有关 因素之间的数量关系作出预测。在比率预测 法中，最常用的是销售百分率预测法，它是 利用资金需要量随着销售额（工程收入）的 增减变化而变动的关系，在预测未来销售额 变动的基础上，来预测资金需要量的变化。 ;公司需要的增加的资金量=（资产销售百分比－负债销售百分比）×销售增长额 外部融资额=需增加的资金量－留存收益 留存收益=销售净利率×预计销售总数×（1 － 股利支付率）; 资金习性预测法——是指根据资金习性预测未来资金 需要量的方法。 　　所谓资金习性，是指资金的变动与产销量变动之间的 依存关系。按照依存关系，资金可以分为不变资金、变动 资金和半变动资金。不变资金是指在一定的产销量范围 内，不受产销量变化的影响，保持固定不变的那部分资 金，包括为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的 保险储备，必要的成品储备，以及厂房、机器设备等固定 资产占用的资金。变动资金是指随产销量的变动而同比例 变动的那部分资金，包括直接构成产品实体的原材料、外 购件等占用的资金，以及最低储备以外的现金、存货、应 收账款等。;半变动资金指虽然受产销量变化影响，但不成 同比例变动的资金，如一些辅助材料所占用的 资金。 资金习性预测法有两种形式：一种是根据资金 占用总额同产销量的关系来预测资金需要量； 另一种是采用先分项后汇总的方式预测资金需 要量。 　　设产销量为自变量x，资金占用量为因变量 y，它们之间的关系可用下式表示： y=a+bx （a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金） ;b值可以用高低点法或回归直线法求得。 　　1、高低点法 　　根据企业一定期间资金占用的历史资料，选用最 高收入期和最低收入期的资金占用量之差，同这两个 收入期的销售额之差进行对比，先求b的值，然后代入 原直线方程求出a的值，从而估计推测资金发展趋势。 计算公式为： 　　b=(最高收入期资金占用量-最低收入期资金占用 量)/(最高销售收入-最低销售收入) 　　a=最高收入期资金占用量-b×最高销售收入 　　高低点法在企业的资金变动趋势比较稳定的情况 下较适宜。 ;2、回归直线法 　　根据若干期业务量和资金占用的历史资料，运用最小平方法原理计算不变资金(a)和单位销售额的变动资金(b) 　　 ?? ?? 　　 ?? ?? 　　从理论上来说，回归直线法是一种计算结 果最为精确的方法。;第三节 短期筹资;1、短期借款 （1）定义：短