IT行业2004年回顾与2005年投资策略.pdfVIP

江南金融研究所 行业研究报告 2004 年 12 月15 日 研究员：丁世艳 电话：（010 8131 软件业：整顿显效益 投资正当时 Email: uniding@ ——IT 行业 2004 年回顾与 2005 年展望 行业评级：买 入 前 3 季度主要行业数据： 主营业务收入增长：8.3 % 净利润率： 100.8% 加权平均每股收益：0.143 元 11家主要IT公司2004年每股收 益平均值预测：0.56 元 报告主要观点： 1～9 月我国电子信息产业完成产品销售收入 17008 亿元(不含软件产业)，同比增长42%； 实现利润 659 亿元，同比增长 43.5%。PC 市场笔记本电脑、数码相机仍是增长亮点。 1～9 月，我国软件产业完成销售收入 1800 亿元，同比增长 32.5%。软件产业结构调整较 快，软件类上市公司规模效应明显。业务规模较小、涉及领域较单一的软件公司，客户行 业信息化投资的变化对其业绩影响显著，企业自身抗风险能力相对较差，业绩波动风险也 较大。软件公司通过合作、购并、外包做大做强，提高抗风险能力，这将是一个长期的优 胜劣汰的过程。软件外包业务将提升国内软件企业技术管理水平和国际竞争力，形成软件 行业新的经济增长点。 市场及企业竞争力的增强也体现在上市公司业绩增长中，由于基数较低，一批 IT 公司在 收入平稳增长甚至下降的情况下，呈现出利润大幅增长的势头。软件及应用服务类企业经 过整顿，利润增长明显。尤其以东软股份、新大陆、浪潮软件、浙大网新为代表。 随着行业业绩走好，预计行业指数将进一步回升。 像方正科技这种主业突出的 IT 龙头企业和东软、中软等专注于管理和安全的软件公司前 景看好。 网 址： 地 址：深圳市深南中路 68 号航空大厦 30层 邮 编：518031 研究所（深圳）0755 研究所（北京）010 传 真：010 本报告的撰写建立于公开披露信息之上。本报告中所有的分析和预测均建立在合理的判断和假设之上， 并不保证实际情况与之完全相符。本报告的投资建议仅供投资者参考，并不构成投资决策的依据。我公司 及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取 提供投资银行业务服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制、刊登、发表或引用。 2004 年 IT 行业回顾及 2005 年展望 一、电子信息产业快速增长，经济效益稳步提升 据信息产业部统计，今年 1 ～9 月，我国电子信息产业完成产品 销售收入 17008 亿元(不含软件产业) ，同比增长 42%；工业增加值 3504 亿元，同比增长 43%；实现利润 659 亿元，同比增长 43.5%。 增长速度远高于去年同期值。 电子信息产品出口保持快速增长。1 ～9 月，全行业完成电子信 息产品进出口总额为2367 亿美元，同比增长49%。其中，出口总额 为 1446 亿美元，同比增长52% ，占全国外贸出口额的 34%；进口总 额为 1341 亿美元，同比增长45% ，实现贸易顺差 105 亿美元，贸易 顺差比上半年多了