通信行业-5G系列报告之二-5G传输网络投资大周期启动，支撑百倍流量需求_策划资料_市场_5G行业分.docxVIP

请务必阅读正文之后的免责声明部分 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·行业研究·通信 通信行业 5G 系列报告之二：5G 传输网络投资大周期启动，支撑百倍流量需求 增持（维持） 投资要点 5G 是我国的关键核心技术创新领域，依然是通信产业确定性最高的发展机遇：1）5G 拥有核心需求和可观经济效益：5G 将人、事、物的连接需求抽象为三大类场景，将能够满足智能家居、超高速通信、超高清视频、工业自动化、无人驾驶、VR/AR/MR 等所有领域的规模部署和应用创新的需求，并有望掀动 ICT 又一波新浪潮。此外，5G 的建设和运营将大幅带动经济总产出、就业机会，提升经济活力。2）产业扶持力度不断扩大：面对 5G 和物联网技术带来的可观机遇，各国政府都积极推进，不断加码相关政策。我国自上而下，不断提高关键核心技术创新能力的重要性，5G 有望成为我国核心技术的突破。 传输网络是 5G 的大动脉，传输网络设备需求大幅提升，投资窗口日渐临近。5G 基站带宽需求大幅提升，预计将达到 LTE 的 10 倍以上。为了满足 5G 网络高带宽需求，5G 承载网络将应用大量高带宽高性能的光传输设备，我们预计 5G 时代整个传输设备市场规模将超过 1300 亿元。同时 5G 网络承载业务类型相比于 4G 网络将有大幅提升，运营商资本开支预计相比 4G 时期提升 50%以上，我们认为传输设备领域 5G 时