18世纪的欧洲金融.pptxVIP

18世纪的欧洲金融;第一次金融投机泡沫 ;约翰·劳与法国的金融投机泡沫 ;—1716年，通用银行（Banque Generale）成立，这家银行有权发行银行券并参与皇家岁入的管理。最初，银行券发行的规模有约束，以防止铸币的成色降低，银行券可以随时兑现为铸币。这是法国第一次大规模的私营银行发行纸质通货。 —银行获得了巨大成功，并在其他重要的城市如里昂、奥尔良等开设了分行，对信贷状况以及国家税收的支付也有显著的正面影响。 —投资者可以用政府债券按面值的60%购买这家银行的股份，使银行的股票对投资者非常有吸引力。由于红利支付很慷慨，需求被进一步刺激起来。 —同时，大规模发行新银行券使货币供给扩张，也提高了购买股票的能力。 ;—为了满足公众旺盛的股票投资需求，法国政府将多家现有的股份制公司改造为有吸引力的投资载体，用政府债务交换改造后公司的股份，然后用主公司的股票收购其他公司。 —第一个被被改造的公司是密西西比公司，这个公司原是一家在法属路易斯安那有贸易垄断的特许公司，可以通过密西西比或密苏里水系进入整个北美。当时约翰·劳运做密西西比公司进行一系列的杠杆收购与其他法国公司合并，更名为Compagnie des Indes，创造出了一个巨型股份制公司。这个公司不仅垄断了大部分法国与亚洲、非洲和北美的贸易，而且还在法国销售烟草、制造铸币。 —这些操作使法国投资者相信这家公司能够创造巨大的利润，