天然气管线项目的经济性分析模式.docxVIP

最新 精品 Word 欢迎下载 可修改 s 天然气管线项目的经济性分析 本文节选自2000年4月亚太能源研究中心（APERC）研究报告《东北亚天然气管线的发展》。本文论述了东北亚天然气管线项目的经济性、天然气价格和税收。由于天然气输送成本受诸多因素影响，本文采用了一种简单模式。即通过假设一些变量，如管线距离、天然气流量、贷款利率、负债率、管道直径、税率等，对输送费确定时的投资回报率或投资回报率确定时的输送费进行了测算。由于对管线项目的商业特性和模式论述过于简单，没有考虑项目的具体细节，包括薪资、通行权、各种税收、项目融资方式等，因此本文对管线项目经济可行性的分析有限。对其商业层面的项目评价也超出了本文的范围。????????一、天然气输送的简单模式????亚太经合组织（APEC）地区的天然气开发项目正日益受到关注。根据APERC的能源供需前景预测，尽管受1997年金融危机的影响，但APEC地区能源供不应求的现象将越来越严重。1995－2022年，APEC一次能源需求总量预计增加41％，而一次能源产量预计仅增加31％。为了填补这一差距，整个地区在进一步进行勘探的同时，势必要考虑从其它地区进口能源。????天然气将成为东北亚地区增长最快的一次能源，而目前LNG是该地区交易的唯一方式。随着俄罗斯远东和东西伯利亚天然气资源的开发，天然气管线项目将成为LNG理想的替代方式。????然而，这些项目自身就面临许多风险，例如巨额资金需求、极大投资风险、项目投资至运营的周期极长、政治和经济的不稳定等等。本文论述了影响项目经济可行性的众多因素，重点是管道经济学。????由于东北亚地区潜在的项目还没有具体的项目结构，本文采用的模式需要众多假设来替代一些风险因素带来的不稳定性。这一模式的特点是假定输送费随着距离、利率、管道直径和税率的增加而增加，随着天然气流量、贴现率和负债率的增加而减少。????财务状况和输送成本????由于天然气项目开发初期具有资金密集型的特点，项目参与各方的财务成本和财务结构将对天然气项目的经济生存力具有很大影响。财务状况对输送成本的影响巨大。财务状况越好，单位输送成本就越低。因此，为了采用一种经济高效的方式来进行天然气项目开发，必须采用一种先进的财务管理方法使财务风险最小化。????通常天然气开发项目有多个参与方，因而，必须注意到影响财务状况的体制因素。例如管道天然气项目。在这些项目开始实施前，必须有一个针对所有参与方的投资保护条约，包括生产方、输送方、进口方和其它投资方。同时，一个公平合理的天然气交易需要有稳定的税收体系和合理的纠纷解决途径。??????图1 负债率和输送成本????????????? ????天然气净倒算（Netback）的市场价值????对管线项目的经济可行性评价有两种方法。一种是成本加成法，另一种是净倒算法。前者的天然气基价通过整条链发生的成本总额计算，包括天然气井口价格、生产成本、输送成本、税收等。之后再与其它竞争性燃料价格进行比较，包括其它来源的天然气价格。然而，由于这种方法要求在整条天然气链上发生成本的详细信息，因此有一定的局限性。??????图2 利率和输送成本?????????????? ????由于天然气井口价格方面的信息无法提前了解，因此净倒算法在天然气管线项目经济性分析方面是一种较实用的方法。IEA将价格净倒算值定义为：将所有替代燃料经过利用效率和环保成本换算后，用户可获得的最便宜的替代燃料交付价格。一旦预测出价格净倒算值，再减去输送和生产成本就可确定天然气的井口价格。但问题是所预测数值卖家是否愿意接受。另外，净倒算值经常被用来与已建项目的天然气价格作比较，从而为一个新项目是否具有经济可行性提供了参考依据。????为了证明天然气净倒算值和其它替代燃料价格间的关系，本文采用了一种仿真模型。在大多数亚洲国家，煤和燃料油是天然气在电力领域的两种主要替代燃料。表1是假设分别用煤、燃料油替代天然气的初步估算。????表1. 燃气发电替代煤、重油发电的净倒算假设 ? 600MW煤电厂 600MW重油电厂 600MW联合循环电厂 效率 34% 36％ 45％ 额定功率 600MW 600MW 600MW 负载因数 76% 76％ 76% 单位投资成本 1300美元/千瓦 1000美元/千瓦 650美元/千瓦 运营费 投资成本的2.5％ 投资成本的2.0% 投资成本的4.0％ 燃料成本 1.70美元/MMBtu 3.10美元/MMBtu 46.05美元/MMBtu 电厂投资期 5年 4年 3年 ? 第一年 78.0 10% 90.0 15% 117.0 30% ? 第二年