经济指标出现改善金融领域风险犹存.pptx

原标题：经济指标出现改善 金融领域风险犹存工研金融观察·2016年12月·国内篇总策划： 周月秋 中国工商银行城市金融研究所所长课题组长： 樊志刚中国工商银行城市金融研究所资深专家邹民生 上海证券报;首席编辑课题组成员：王小娥、朱妮、杨荇、刘新2016年11月，我国经济运行整体稳中向好，多数指标有所改善。从工业生产来看，11月工业增加值同比增长6.2%，比上月加快0.1个百分点。从投资来看，1-;11月固定资产投资同比增长8.3%，增速和1-10月份持平。从社会消费品零售总额来看，11月份名义同比增长10.8%，比上月加快0.8个百分点，是今年单月的最高增速。从出口来看，以人民币计价的出口由;降转升，11月份同比增长5.9%，上月是负增长3.4%。无论是从工业生产还是从“三驾马车”的情况来看，经济增长总体呈稳中向好态势。金融领域方面，11月，按揭贷款助推银行信贷超预期增长，9·30楼市新;政对按揭贷款的制约作用尚未显现。债券违约风险上升，一些风险事件可能在2017年继续发酵。中央经济工作会议召开，为2017年楼市、货币政策、金融风险防范等定下基调。一、经济领域：经济运行稳中向好，积极;变化增多1．工业生产保持平稳，企业债务风险需关注11月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，增速比上月加快0.1个百分点，工业生产总体呈平稳运行态势。一是出口需求有所恢复，11月规模以上工业出;口交货值同比由上月下降0.2%转为增长1.7%。二是高技术产业增长继续加快，11月份高技术制造业增加值同比增长10.6%，增速较上个月加快0.1个百分点。三是消费品制造业增速继续回升，11月份消费品;制造业增加值同比增长5.4%，增速较上个月加快0.5个百分点。1-10月全国规模以上工业企业利润增长8.6%，比1-9月加快了0.2个百分点；10月份当月利润同比增长9.8%，比上月加快了2.1个百;分点。企业利润的好转，主要受益于价格上涨因素。不过，利润增长的同时，负债总额也在快速攀升，企业债务风险需关注。根据国资委数据，1-10月国有企业（不含金融企业）利润总额19197亿元，同比仅增长0.;4%，而截至10月底国有企业（不含金融企业）负债总额86.5万亿元，同比增长10.4%，可见负债的增长幅度要远超利润的增幅，资产负债率水平仍在上升。2．固定资产投资保持平稳，制造业投资增速加快1-1;1月，全国固定资产投资同比增长8.3%，增速与1-10月份持平。1-11月固定资产投资运行主要有以下几方面特点：一是工业投资增速低位企稳回升，制造业当月投资增速为今年最高。1-11月工业投资同比增长;3.4%，增速比1-10月份加快0.4个百分点。11月当月制造业投资同比增长8.4%，增速比10月份加快5.6个百分点。二是房地产开发投资增速回落。1-11月份房地产开发投资同比增长6.5%，增速比;1-10月份回落0.1个百分点。三是民间投资恢复，但仍不景气。1-11月民间固定资产投资同比增长3.1%，增速比1-10月加快0.2个百分点，但该增速仍处历史低位。3．社会消费品零售总额创今年单月最;高增速从同比看，11月社会消费品零售总额同比增长10.8%，增速比10月份加快0.8个百分点，创今年单月最高增速；从环比看，经季节调整后，11月社会消费品零售总额环比增长0.97%，增速比10月份加;快0.22个百分点。11月消费品零售总额加快增长，主要受益于汽车销售和网上销售。第一，受居民消费升级需求、年底汽车促销力度加大以及小排量汽车购置税优惠即将到期等因素叠加影响，11月限额以上单位汽车类;同比增长13.1%，增速比上月加快4.4个百分点。12月15日，财政部发布通知：自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。自2018年;1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。新政的税收优惠力度小于目前正在执行的5%税率，或导致12月汽车消费增速同比继续提升，但有可能透支2017年的小汽车消费潜力，对明年的汽车销售形成压力;。第二，今年“双11”，各大电商纷纷推出各种优惠促销活动吸引消费者选购商品，相比往年，涉及的行业、商家以及商品范围更加广泛，并且活动时间延长冲高销量。从总体数据看，1-11月全国实物商品网上零售额同;比增长25.7%，比1-10月提高0.8个百分点。此外，消费升级类相关商品保持快速增长。11月限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类、文化办公用品类分别同比增长24.8%、17.8%和15.4%。受;房地产市场降温影响，家居家装类商品增速有所放缓。11月限额以上单位家具类、建筑及装潢材料类商品分别同比增长8.8%和11%，比上月分别回落2.2和1.3个百分点。4．出口增速由负转正，进口增速进一步;