金融资本运营战略.pptx

第五章 金融资本运营战略 资本运营是指以资本增值为目的的经营活动。在市场经济条件下，企业从产品经营到资本运营是一次革命性的转变，但它并不是一种经营模式的转变，而是一种以资本增值为目的的经营理念的创新。随着资本市场与产权市场的完善，资本运营将成为企业扩张实力、迅速涉足新发展领域的重要方式。 资本运营的内容与方法 资本运营的内容： 资本运营是以价值为中心的导向机制，它以资本价值形态的管理为基础，通过对企业可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现资本增值的最大化。 主讲人 ： 资本运营的内容有三点： 一是资本的直接运作；二是以资本运作为先导的资产重组和优化配置；三是按照资本的效率原则进行生产经营。概括地说，资本运营包括了资本的筹集和资本的运用两个方面。 1. 资本的筹集：包括权益资本的筹集和负债资本的筹集。权益资本的筹集主要有吸取直接投资、发行股票等方式，负债资本筹集主要有商业信用、短期借款、长期借款、发行债券等方式。 主讲人 ： 2 . 资本的运用： 概括地说，资本运用形式有企业重组、资产重组和产权重组。企业重组侧重于企业整体的分立与组合，有股份制改造、兼并、收购、合并、分立、破产等。资产重组侧重于改变资产形态及其数量比例；产权重组侧重于改变企业资产的产权关系，包括产权的分离组合及产权主体的变化。现实中三者是合在一起的，都以产权市场和资本市场为依托。 主讲人 ： 资本运营的方法和方式 资本运营的方法是指企业实现资本增值的一种战略措施，资本运营的方式是指企业根据战略措施具体采取的经济形式和手段。 资本运营的方法： 1. 对资本运营结构的调整 2. 优化企业的资金投向 3. 选择合适的投资方式 4. 注重对企业的无形资本的运作 主讲人 ： 资本运营的方式： 1. 通过股份制形式，吸取股本金 2. 通过收购兼并壮大企业规模，进入多元化经营领域 3.运用资本参股、控股，壮大集团实力 4.以存量资产为基础，扩大融资能力 5.盘活资产、调整结构 金融资本的含义： 金融资本可以认为是银行、保险、信托和证券等金融机构占有和控制的资本。 主讲人 ： 金融资本运营战略 金融资本运营战略属于要素战略，它是企业发展战略中的一个重要组成部分。金融资本运营战略是企业在分析内部条件和外部环境的基础上，充分发挥其优势，为求得金融资本增值的总目标而作出的谋划和根本对策。其战略重点是争取客户，扩大经营规模，建立和巩固信誉，占有稳固的市场份额，增加盈利。 主讲人 ： 金融资本运营战略： 金融资本运营目前常见的方式有四种，即股票交易、债券交易、期货期权交易和信贷资产交易。与之对应的战略有：配合战略、稳定战略和扩张战略。 主讲人 ： 金融资本运营策略强势企业的金融资本运营策略 ——股票上市 ——兼并、收购和合并 ——跨国投资经营 主讲人 ： 劣势企业的金融资本运营策略 ——资产证券化 ——债券转股权 ——吸引工商企业参股 ——关闭清算和破产 主讲人 ：银行资产证券化　资产证券化的概念及目的： 资产证券化是２０世纪７０年代以来具有独特功能的一种金融工具，它是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。广义的金融资产证券化又意味着银行系统的非中介化。从资金需求者的角度看，他们倾向于通过发行有价证券——债券、股票的方式，在证券市场上直接向公众筹资，而从资金供应者的角度来看，购入有价证券后，债权可以随时在二级市场上转让给其他投资者，更能满足筹资者和投资者的需求。随着证券化的发展，商业银行日益成为证券的主要发行者与购买者。 主讲人 ：　　对银行而言，资产证券化主要指银行将其发放的缺乏流动性但可以产生预期稳定现金流量的资产转移给目的实体（Ｓｐｅｃｉａｌ　Ｐｕｒｐｏｓｅ　Ｖｅｈｉｃｌｅ，ＳＰＶ），ＳＰＶ再通过一定的技术处理，将风险与收益要素进行分离与重组，并以这些信贷资产为支持在金融市场上发行可出售和流通的资产担保证券的过程。证券化的核心在于对贷款中风险与收益要素的分离和重组，使其定价和重新配置更为有效，从而使参与各方受益。　 主讲人 ： 资产证券化的目的在于提高银行资产的流动性和多样性，通过出售证券化的部分资产，来偿还已有负债，从而提高权益资本的比重，使银行可以更加自如地调整资产的期限结构，使其与负债的期限结构相匹配。另外，资产证券化把风险有银行转移到市场上的风险偏好者身上，意味着信用流动从银行贷款转向公开交易的有价证券。 主讲人 ： 银行资产证券化的基本结构　银行资产证券化是通过一个严谨有效的交易结构来保证融资的成功，这个交易结构包括以下几方： 银行、ＳＰＶ（发行人）、投资银行、投资者、信用担保机构、资信评级机构、管理机构、受托管理人、律师以及注册会计师等。 主讲人 ： 资信评估信用增级　（５）评级（６）增级（３）出售抵押资产（７