大全能源盈利能力分析.docx

PAGE PAGE 1 盈利预测与投资建议 表 ：公司业务分拆 2021 年硅料因供应紧缺价格超涨，公司利润高企，2022 年初公司新产能投放，销量高增，我们预计销量市占率将跃居全球第二。1）假设 2021-2023 年硅料均价为 14.2、 10.5、7.5 万元/吨，2）公司产能如期释放，公司销量为 8.2、11.5、18.0 万吨，3）我们预计 2021-2023 年单位成本为 4、3.7、3.5 万元/吨，4）假设 2021-2023 年期间费用率为 2.4%、1.6%、0.6%，根据销量、成本和售价，并考虑副产品销售收入，公司 2021-2023 年整体营收为 103.71/