第三章筹资决策与管理 .pptx

第三章 筹资决策与管理第一节 企业筹资概述 第二节 资本成本 第三节 经营风险、财务风险与杠杆原理第四节* 资本结构第五节 股利政策 第三章 筹资决策与管理第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的动机与要求B 二、企业筹资的匹配战略（A） 三、筹资工具（C）第三章 筹资决策与管理第一节 企业筹资概述一、企业筹资的动机与要求1、筹资的含义 筹集资金简称筹资，是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，采用适当的筹资方式，切实有效地筹措和集中资金的一种行为。筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。2、筹资的分类 站在不同的角度，筹资有很多种分类，以下是分类方式。 （1）按资金占用时间长短分长期资金 长期资金，是指企业筹集的需用期限在一年以上用于战略性发展的资金。企业的资本金、长期债券、长期借款等都是长期资金。广义的长期资金可以分为中期资金（5年内）和长期资金（5年以上）短期资金 短期资金，是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。 （2）按所筹资金来源分自有资金 自有资金，是指企业投资者投入且拥有所有权的资金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。是一个企业经济实力的体现。借入资金 借入资金，是指企业债权人投入的资金，包括银行借款、应付债券等。企业借债具有杠杆效应。 （3）按所筹资金来源渠道分内部筹资外部筹资 （4）按所筹资金是否以金融机构为媒介分直接筹资 直接筹资，是指企业不通过银行等金融机构，与资金供应者直接协商或者发行股票、债券等筹集资金。间接筹资 间接筹资，是指企业通过银行等金融机构所进行的筹资活动。这是一种传统的筹资活动。3、筹资的动机与要求 企业的筹资动机各种各样，有的是单一的，有的是综合的，归纳起来主要有扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机三种。扩张筹资动机 扩张筹资动机，是指因企业扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。它主要适用于经营前景良好、处于成长期的企业。扩张性投资动机产生的结果是企业资产总额的增加。偿债筹资动机 偿债筹资动机，是企业为了偿还某项已经到期的债务而产生的筹资动机，即以新债还旧债。它主要适用于改变债务结构或因现有支付能力不足而被迫举债还债的企业。这种动机不会改变资产总额。混合筹资动机 混合筹资动机，是企业同时需要长期资金和流动资金而形成的筹资动机。通过混合筹资，企业一方面扩大资产规模，另一方面偿还部分旧债。9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。10、市场销售中最重要的字就是“问”。11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。筹资的要求 合理确定资金需要量 提高资金使用效率 合理确定资本结构 遵守国家法律，维护合法权益4、筹资的渠道与方式本次作业一、思考题1、如何对普通股进行定价？怎样求股票的收益率？2、企业筹资的动机有哪些？二、练习题 如果你分析某企业发行的股票，预期报酬率为10%，最近一期的股利为每股2.4元，估计股利会以每年5%的速度增长。试计算该种股票的价格为多少？如果以后每期股利均为2.4元，该股票价格又为多少？ 2、某企业的优先股，每股面值为10元，票面利率为8%，现在其市场价格是75元，投资者要求的报酬率是10%，请问：你会购买该优先股吗？ 3、天达公司发行面值为9000元，票面利率为10%，期限为3年的债券，如果其发行价格为10000元，请问：如果你从发行日购买后一直持有到到期，那么你可以从该债券中获得的实际收益率是多少？（尝试用Excel来计算）。 第三章 筹资决策与管理第一节 企业筹资概述 第二节 资本成本 第三节 经营风险、财务风险与杠杆原理第四节* 资本结构第五节 股利政策 第三章 筹资决策与管理第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的动机与要求（B） 二、企业筹资的匹配战略（A） 三、筹资工具（C）第三章 筹资决策与管理第一节 企业筹资概