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光大银行投资分析报告 宏观分析 银行业作为关系国家经济金融命脉的重要产业， 受到政府当局极 高的重视和相当严格的监管。 而银行业与其他所有行业之间关联 密切的特殊性更使得宏观环境对于银行业经营的影响远远大于 其他一般行业。 从整体上看， 我国银行业的宏观环境至少具备以 下特征： (1)银行业与宏观经济运行状况、 宏观经济政策高度相关。 银行业 不仅本身经营条件受到宏观经济政策的影响，同时作为宏观政 策，特别是货币政策传导机制中相当重要的一环， 影响整个经济 的走势。 (2)银行业的行业周期往往与宏观经济周期呈现出一定的同步性。 在经济繁荣时期，一方面，伴随着利率水平的逐步上升，银行净 息差初步扩大，利息净收入水平大幅提高，另一方面，企业盈利 能力的提高降低企业违约风险， 有利于银行资产质量的改善， 从 而降低银行拨备的计提。相反，在经济萧条时期，两方面的不利 因素将大大影响