国际金融ISLMBP模型.pptVIP

开放经济条件下宏观政策效果 1.浮动汇率制下的财政政策 扩张性财政政策为例：IS右移 （1）LM比BP陡峭时： LM y IS r E BP 1 O 3 2 IS右移，内部均衡至BP左上方。 国际收支盈余。 本币升值。 IS、BP曲线都左移。 财政政策效果被缩小。 （3） BP方程 国际收支平衡时，BP＝0。 从nx＝F出发，得出 r 与 y 之间关系 LM y IS r E BP O BP曲线：使国际收支平衡的利率和收入组合。 曲线左上方的点：nxF 顺差 曲线右下方的点：nxF 逆差 BP曲线的说明： 曲线上每一点都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。而不在BP曲线上的每一点都是使国际收支失衡的利率和收入的组合。具体而言， ⑴在BP曲线左上方的所有点均表示国际收支顺差。 ⑵在BP曲线右下方的所有点均表示国际收支逆差。 2、BP曲线的形状 ⑴BP曲线的形状取决于该曲线的斜率。σ的值越大，资本流动性越强，在其他因素不变时，BP曲线的斜率越小，即BP曲线越平坦。反之，σ的值越小，资本流动性越弱， BP曲线的斜率越大，即BP曲线越陡峭。 ⑵BP曲线的两种极端情况。 在完全没有资本流动的情况下（σ=0），利率r变化对国际收支没有直接影响，BP曲线是一条位于某一收入水平上垂直于横轴的直线。 在资本完全自由流动的情况下（σ=∞），r＞rf会导致巨额资本流入，使国际收支处于顺差；r＜rf会导致巨额资本流出，使国际收支处于逆差。这时的BP曲线为一条位于国际均衡利率rf上的水平线。 三、 IS-LM-BP模型 IS表明产品市场的均衡， LM表明货币市场的均衡， BP表明国际收支平衡。 三者相交同时实现内部和外部均衡 1.开放经济中的IS曲线 在开放经济条件下，IS曲线变化：y＝c+i+g+Nx 2.IS-LM-BP模型 （2）图形 E:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。 IS与LM的交点：内部均衡 BP上的点：外部均衡 O y r r0 y0 E LM BP IS （1）方程 扩张性财政政策，IS曲线右移 扩张性货币政策，LM曲线右移 浮动汇率制度下，本币贬值，IS曲线、BP曲线右移 O y r r0 y0 E LM BP IS 一、固定汇率制度下的宏观经济政策 （一）固定汇率制度下资本完全流动时的政策效果(蒙代尔—弗来明模型) 1、财政政策效果 原均衡点为E0。 扩张性财政政策，IS线移动到IS1，IS1线与LM线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时上升到r1 。 r1 的出现引起国际资本流入，引发本国货币升值压力。 中央银行干预，使LM曲线右移动到LM1，最终在E2点达到经济的内外同时均衡，此时产出为y2。 在固定汇率制下，当资本具有完全流动性时，扩张性的财政政策对国民收入的影响和作用很大。 LM y IS r E0 BP=0 1 O IS1 LM1 E2 E1 y0 y2 y1 r=rf r1 2、货币政策效果 原均衡点为E1。 扩张性货币政策，LM线移动到LM1，内部均衡点为E2点，利率r1＜rf。 r1 ＜rf引起套利性国际资本流出，引发国际收支赤字、本国货币贬值压力。 中央银行干预，使LM曲线左移动到LM1，最终在E1点均衡状态为止。 在固定汇率制下，当资本完全流动时，采用货币政策调节国民收入，最终被证明是无效的。 LM y IS r BP=0 O LM1 E2 E1 r=rw （二）固定汇率制度下资本完全不流动时的政策效果 1、财政政策效果 原均衡点为E0。 扩张性财政政策，IS线移动到IS1，IS1线与LM线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时上升到r1 。 由于E1点不在BP曲线上，这也不是经济的最终均衡点，利率的上升并不能带来资本的流入。但是，收入的暂时增加会引起进口增加，从而造成国际收支逆差。引发本国货币贬值压力。 中央银行干预，使LM左移动到LM1，最终在E2点达到内外同时均衡，此时r上升，但y没有增加 。 在固定汇率制和资本完全不流动的条件下，扩张性财政政策除了使利率上升、外汇流失以外，对国民收入水平和就业水平不产生任何影响 。 LM BP IS LM1 r O y r1 E1 E2 IS1 E0 y1 y0 r2 r0 2、货币政策效果 原均衡点为E0。 扩张性货币政策，LM线移动到LM1，LM1线与IS线交点为E1点，国民收入暂时提高到y1，利率暂时下降到r1 。 由于E1点不在BP曲线上，这也不是经济的最终均衡点，利率的上升并不能带来资本的流入。但是，收入的暂时增加会引起进口增加，从而造成国际收支逆差。引发本国货币贬值压力。 中央银行干预，使LM1左移动到LM，最终在E0点达到内外同时均衡，此时r上升，经济重新回到内外均衡的状态。 在固定汇率制和