20211015-东兴证券-另辟蹊径系列之一：基于高频快照数据的行为追踪因子.pdfVIP

金 融 工 程 DONGXING SECURITIES 基于高频快照数据的行为追踪因子 2021 年10 月15 日 东 ——另辟蹊径系列之一 金融工程 深度报告 兴 证 分析师 高智威 电话：0755邮箱：gaozhw@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521030002 券 股 投资摘要： 份 传统多因子模型换仓频率相对较低，所用因子以基本面因子、低频量价因子为主，近年来表现相对一般，国内私募越来越重 有 视基于高频量价数据的短线策略研究，在风格切换频繁的市场往往能取得不错的超额收益。本文将从高频数据的角度探究市 限 场的日内微观结构，寻找符合经济学逻辑的有价值的因子。 公 司 高频数据主要可以分成两大类，快照数据和逐笔数据。快照数据又称tick 行情数据，展示的是3 秒一次的最新市场行情，包 证 含的数据包括 tick 级的量价数据以及盘口委托挂单数据，t ick 级量价数据能够精准刻画股票日