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第八章 资本预算第一节 资本预算概述第二节 项目评估的基本方法第一节 资本预算概述投资项目的主要类型资本投资的管理程序资本预算与经营预算的区别资本预算的主要概念投资决策的非财务因素投资项目的主要类型扩张性项目重置性项目强制性项目其他项目资本预算的主要概念相关成本和相关收入增量现金流量资本成本资本预算的主要概念相关成本和相关收入可避免成本与不可避免成本未来成本和过去成本机会成本差异成本和差异收入资本预算的主要概念增量现金流量初始期现金流量经营期现金流量 经营期现金流量＝净利润＋折旧处置期现金流量第二节 项目评估的基本方法基本方法：折现现金流量法净现值法现值指数法内含报酬率法辅助方法回收期法会计收益率法净现值法净现值是指特定项目未来现金流入量现值与现金流出量现值的差额。净现值的基本公式 净现值=现金流入量现值 －现金流出量现值净现值法如果现金流入量的现值大于现金流出量的现值，净现值为正数，表明项目投资报酬率大于资本成本，投资项目是可行的；如果现金流入量的现值小于现金流出量的现值，净现值为负数，表明项目投资报酬率小于资本成本，投资项目是不可行的；如果现金流入量的现值等于现金流出量的现值，净现值为零，表明项目投资报酬率等于资本成本，投资项目没有必要采纳。净现值法【例8-1】净现值的优缺点 现值指数法现值指数是指特定项目未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率。现值指数的基本公式 现值指数=现金流入量现值 ÷现金流出量现值【例8-1】内含报酬率法内含报酬率是指特定项目未来现金流入量现值等于现金流出量现值的折现率。内含报酬率的计算每年现金流入量不相等：逐步测试法每年现金流入量相等【例8-1】
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