上市公司信息披露问题研究.DOCVIP

上市公司信息披露问题研究 第 PAGE \* Arabic 17 页 目 录 引言 1 一、信息披露的基本理论 1 （一）资本市场、信息与信息披露 1 （二）资本市场信息披露的意义 2 二、上市公司信息披露存在的问题 4 （一）信息披露不真实、不准确 4 （二）信息披露不充分、不完整 4 （三）信息披露不及时 5 （四）会计信息披露不规范 5 （五）审计执业不规范 6 三、上市公司信息披露问题成因分析 6 （一）上市公司的“利己”动机 6 （二）违规成本低廉 7 （三）政出多门 7 （四）证券监管力度不足 8 （五）民间审计机构的“独立性”困扰 9 四、规范上市公司会计信息披露的思路和有效策略 9 （一）规范上市公司会计信息披露的思路 9 （二）规范上市公司会计信息披露的有效策略 10 结论 14 致 谢 15 参考文献 16 上市公司信息披露问题研究 引言 我国资本市场用了十几年的时间走过了发达资本主义国家近百年所走过的路程。中国证监会主席尚福林在第六届北京科博会“高成长企业与金融市场国际论坛”上发言时指出：“我国资本市场已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，在优化资源配置、筹集社会资金、改善公司治理结构、促进经济结构合理调整、推进金融体制改革等诸多方面发挥着不可或缺的积极作用……”，信息披露正是资本市场实现其各项功能的基础和灵魂。 资本市场是一个信息流动的市场，充分的信息披露是保证资本市场效率的关键因素。作为资本融通的场所，一个有效的资本市场能够准确地引导稀缺的经济资源流向高效率的企业，实现整个社会资源的优化配置。对于上市公司而言，充分、及时、准确的信息披露是投资者进行投资决策的基础，这就是信息披露与资本市场相关性之根本所在。 信息披露是资本市场“三公”原则（公平、公正、公开）的具体体现。“三公”原则是股票发行和交易的基础，贯穿于各国证券法律体系，成为证券立法的最高指导原则之一。从我国的情况来看，自上海、深圳两个证券交易所建立以来，中央和地方证券监管机构便着手建立和完善信息披露制度，逐步强化信息披露的规范工作，并且取得了明显的成效。 但同时也应清醒的认识到，我国上市公司的信息披露无论从制度建设层面，还是从具体执行层面来看，均存在不尽完善之处，上市公司所披露的信息在充分性、及时性和准确性等方面仍嫌不足，信息披露透明度不够，由此助长了内幕交易、市场操纵和投资炒作等行为，不利于我国证券市场的进一步成熟和发展。因此，我们必须认真研究上市公司的信息披露问题，阐明信息披露制度的理论基础和基本框架，立足于对信息披露内容规范及质量规范的理论认识基础上，结合我国会计信息披露现实状况，指出其存在的问题，提出应对之策，从而有助于进一步完善我国证券市场的信息披露，推动我国证券市场真正实现“公平、公正、公开”。 一、信息披露的基本理论 （一）资本市场、信息与信息披露 资本市场是市场经济发展一定阶段的产物，是在资本出现供求矛盾的情况下应运而生的。资本市场有广义和狭义之分。广义的资本市场是指经营一年以上的各种基金融通关系所形成的市场，按融资方式和特点的不同，具体包括中长期信贷市场、证券市场（股票市场和中长期债券市场）等；狭义的资本市场将以间接融资为特征的中长期信贷市场排除在外，专指以直接融资为特征的证券市场。本文主要探讨股票市场中上市公司的信息披露问题，因此这里将资本市场定义为狭义的资本市场，即证券市场。 信息是资本市场的润滑剂，是连接资本市场各方参与者的纽带。如果没有信息，资本市场参与者就无法做出筹资、投资决策，资源的配置就无法实现，资本市场的发展也无从谈起。信息披露，亦称信息公开，狭义上一般表现为企业在发行股票前向公众发布募股说明书，上市伊始的上市公告、已上市公司的中期报告、年度报告以及重大事件公告等。信息披露是资本市场有效运行的基础，事实上，我国资本市场的发展与我国上市公司信息披露质量的改善是息息相关的。 （二）资本市场信息披露的意义 从信息披露制度的实际效用出发，确立信息披露制度在资本市场上的核心地位具有重要意义。 1、信息披露制度体现证券市场的“三公”原则 公平，要求证券市场上的参与者一律平等，拥有平等的机会，不存在任何 歧视或特殊待遇。市场经济条件下的市场公平，在本质上反映出了商品交换的等价有偿性。在证券市场上，公平的市场规则、均等的市场机会、平等的主体地位和待遇，以价值规律为基础的证券交易形式，就是公平。公平原则的前提是信息的完全性和对称性，即所有投资者拥有同质的及时信息。公平原则涉及地位公平、税负公平、权利公平、利益公平；公平的对象主要是社会公众，也包括其他市场参与主体。机会均等和公