锂电池产业链一张图看懂湖南裕能.pptx

公司发展历程湖南裕能，全称湖南裕能新能源电池材料股份有限公司，成立于2016年6月，注册资本5.68亿元，于2021 年9月28日首次披露招股说明书申报稿，拟在深圳证券交易所创业板上市。公司是国内主要的锂离子电池正 极材料供应商，专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。截至2021年3月31日，公司的股权结构较 为分散，无控股股东和实际控制人，按同一控制合并后第一大股东为湘潭电化、电化集团及振湘国投，合 计持有23%的股份。公司发展历程201620172019202020212016年6月，湖南2017 年2 月， 湖南裕公司磷酸铁锂销量2020 年10 月， 公司2021 年9 月28裕能新能源电池能新能源电池材料厂突破1万吨；同时新名称变更为“湖南裕日，公司首次材料有限公司年产1万吨纳米级磷酸增三元正极材料业能新能源电池材料股披露招股说明铁锂的项目正式投产务， 三元正极材料份有限公司”；同年书申报稿，拟运行新产线于2019年下12 月， 引入宁德时在深圳证券交半年正式投产代、比亚迪等战投增易所创业板上资， 注册资本升至市。5.68亿资料来源：湖南裕能招股说明书，中信证券研究部1公司概况湖南裕能基本情况公司名称湖南裕能新能源电池材料股份有限公司成立日期2016年6月23日注册资本56,793.99万元法定代表人谭新乔控股股东不适用实际控制人不适用行业分类C39计算机、通信和其他电子设备制造 业在其他交易场所（申请）挂 牌或上市的情况无公司是国内主要的锂离子电池正极材料供应商，专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。公 司的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料，目前以磷酸铁锂为主，主要应用于 动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车、储能等领域。公司2018/2019/2020/2021Q1实现收入 1.62 亿元、5.81亿元、 9.55 亿元和5.12亿元。资料来源：湖南裕能招股说明书，中信证券研究部2股权结构截至2021年3月31日，公司无控股股东和实际控制人，按同一控制合并后第一大股东为湘潭电化、 电化集团及振湘国投，合计持有23%的股份。湖南裕能股权结构图（截至2021年3月31日）12.69%湘潭两型产业资产 管理有限公司深圳前海两型控股集 团有限公司14%68%1.05%振湘国投100%100%上海智越投资管理有限公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司深圳前海两型股权投 资基金管理有限公司13.48%电化集团执行事务合伙人执行事务合伙人 100%28.59%15.87%100%员 工 持 股 平 台津 晟 新 材 料两 型 弘 申西 藏 两 型智 越 荣 熙智 越 韶 瀚湘 潭 天 易通 招 日 照尚 颀 祺 能农 银 壹 号深 圳 火 高南 宁 楚 达长 江 晨 道广 州 力 辉宁 德 时 代湘 潭 电 化比 亚 迪其 他文 宇15.9%3.25%0.34%1.76%1.76%10.72%8.47%3.52% 3.08% 2.71% 2.63% 2.11% 1.89%3.95%4.49%5.27%10.54% 7.04%10.57%湖南裕能新能源电池材料股份有限公司100%100%100%四川裕能新能源广西裕宁新能源广西裕能新能源100%3四川裕宁新能源资料来源：湖南裕能招股说明书，中信证券研究部公司业务体系公司专注于锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等。其上 游主要为锂源、铁源、磷源等原材料，下游用作制备锂离子电池，并最终应用于新能源汽车、储能 等领域。目前，新能源汽车、储能构成了公司产品下游终端应用的主要领域。公司主要产品磷酸铁锂涉及的上下游产业链上游中游下游锂源新能源汽车磷酸铁锂 材料磷酸铁锂 电芯磷酸铁锂 电池包下游终端 应用铁源储能领域磷源其他领域4资料来源：湖南裕能招股说明书，中信证券研究部公司主要产品——磷酸铁锂公司生产的磷酸铁锂产品主要分为两类，分别是高能量型磷酸铁锂和储能型磷酸铁锂，分别应用于新能源 汽车领域和储能领域。公司磷酸铁锂产品产品类型产品外观产品电镜图技术指标主要应用领域高能量型磷酸铁锂比容量≥156mAh/g；压实密 度2.45-2.65g/cm3新能源汽车储能型磷酸铁锂比容量≥156mAh/g；压实密 度2.25-2.40g/cm3储能5资料来源：湖南裕能招股说明书，中信证券研究部公司主要产品——三元材料公司生产的三元材料产品主要分为多晶和单晶两类，多晶三元材料主要应用于数码电池、充电宝等领域， 单晶三元材料主要应用于新能源汽车、电动自行车等领域。公司三元材料产品产品类型产品外观产品电镜图技术指标主要应用领域多晶三元材料比容量≥167mAh/g数码电池、充电宝等单晶三元材料比容量≥179mAh/g新能源汽车、