文本课件教程第12章.pptxVIP

风险、资本成本与资本预算;估计公司的权益资本成本 掌握并解释贝塔系数对公司权益资本成本的影响 理解并计算公司的总资本成本 进行资本预算时考虑筹资费用;12.1 权益资本成本 12.2 用资本资产定价模型估算权益资本成本 12.3 估计贝塔系数 12.4 贝塔系数和协方差 12.5 贝塔系数的影响因素 12.6 股利折现模型 12.7 部门及项目的资本成本 12.8 固定收益证券的资本成本 12.9 加权平均资本成本 12.10 Eastman化学公司的资本成本估计 12.11 发行成本与加权平均资本成本;前几章关于资本预算的章节主要讨论风险项目现金流的大小以及折现时点。 本章主要讨论风险项目现金流的折现率。;;从公司的角度来看，投资者的期望收益率即为公司的权益资本成本;假设有一家名为斯坦斯菲尔德的PPT出版商，其贝塔值为2.5。该公司是 100% 权益融资。 假设无风险利率为5% ，风险溢价为10%。 这家公司的折现率是多少？;假设斯坦斯菲尔德正在评估以下独立的投资项目。每个项目的初始投资额为100美元，项目持续期为1年。; 全权益公司应该接受内含报酬率大于权益资本成本的项目，放弃内含报酬率小于权益资本成本的项目。;美国短期国债利率通常可视为无风险利率。 CAPM是一个分期模型。然而，项目的期限较长。因此，我们应使用平均期限（短期）利率 。 实务中较常使用的是1年期国债