索罗斯是如何狙击香港金融市场的.pptx

香港金融保卫战的经济分析;一、对冲基金;如何对冲（1）;如何对冲（2）;对冲基金与共同基金的区别（1）;对冲基金与共同基金的区别（2）;近年来对冲基金快速发展，成为金融市场的重要参与力量（1）;近年来对冲基金快速发展，成为金融市场的重要参与力量（2）;索罗斯：国际金融界的坏孩子;量 子 基 金;索罗斯量子基金投资大事记;量子基金投机案例（1）;量子基金投机案例（2）;量子基金投机案例（3）;几个基本概念;联系汇率制度;联系汇率制度;远期外汇交易;远期外汇交易;股指期货;沽空（做空，卖空，short position）;沽空（short position）;金融衍生品的游戏规则;利率互换;互换协定;互换图示;通过利率互换，A公司实际筹资利率： LIBOR-0.25% B公司实际筹资利率 12.75% 利率互换不仅能够降低筹资成本，而且还可以在不增加资产负债总额的情况下，灵活改变资产和负债的结构，从而深受金融机构和公司的青睐。;二、香港金融保卫战;;对冲基金的投机策略（一）;对冲基金的投机策略（二）;对冲基金的投机策略（三）;对冲基金的投机策略（四）;外汇基金;对冲基金的投机策略;国际炒家冲击香港金融市场;对冲基金的收益成本;汇市稳定下投机者的成本; 政府应对对策;香港政府如何对国际投机风潮做出反应;第一轮金融保卫战;第一轮金融保卫战;第二、三轮金融保卫战;第四轮金融保卫战（1）;第四轮金融保卫战（2）;第四轮金融保卫战（2）;第四轮金融保卫战（3）;8月13日己跌到6600点，对冲基金借市场恐慌之际从资本市场牟取暴利。8月14日，在恒生指数跌到6500点瞬间，特区政府巨资入市，通过中银等三家券商，不问价格地吸纳大蓝筹和期货，恒生指数全天上升564点。与此同时，金管局大幅提高银行间拆借利率，使对冲基金无法短期融资补充血液。;第四轮金融保卫战（3）;第四轮金融保卫战（3）;第四轮金融保卫战（3）;第四轮金融保卫战（4）;第四轮与前三轮的区别;第四轮与前三轮的区别;第四轮金融战中为何不提息？;香港的成功经验;启示和意义（1）;启示和意义（2）;启示和意义（3）;五、推荐书目;值得进一步研究的题目;;泰国金融危机成因;泰国的金融自由化;资本项目过早放开（1）;资本??目过早放开（2）;外债规模过大;泰国的非银行金融机构;外资吹起泰国的泡沫经济;外资流入泰国的原因（1）;外资流入泰国的原因（2）;泡沫经济显现（1）;泡沫经济显现（2）;泡沫经济显现（3）;泡沫经济显现（4）;教育水平落后;泰国金融危机发展过程;山雨欲来风满楼（1）;山雨欲来风满楼（2）;泰国的汇率保卫战;泰国金融危机发展过程（1）;泰国金融危机发展过程（2）;泰国金融危机发展过程（3）;泰国金融危机发展过程（3）;泰国金融危机发展过程（4）;泰国金融危机发展过程（5）;专栏1：香港百富勤的倒闭与现金流量不足;在香港证券史上， 百富勤是港人推崇的白手起家、勇于进取的典范。1988年，被誉花旗“三剑客”中的杜辉廉和和梁伯韬携手创立百富勤公司，起始资本仅为3亿港元，两人各占35%的股权。梁伯韬的企业财务专长配合杜辉廉的证券买卖经验，使百富勤劳企业在港投资银行业务领域发展相当活跃。1989年9月，百富勤用3亿港元资金以杠杆收购方式成功收购当时市值14亿港元的广生行，1990年2月再收购上市公司前泰顺国际，改名为百富勤投资，买壳上市，市值一度逾25亿港元，总资产达240亿港元，在东南亚和欧美拥有28家分支机构。 ;作为投资银行， 百富勤率先涉足国内企业在香港上市业务，1992年安排海虹集团、中国海外、中旅香港在港上市，创下认购倍数和冻结资金的记录。1997年，百富勤安排百富勤北京控股在港上市，创1275亿美元筹资记录。作为香港第一大华资券商，百富勤有着辉煌的历史。 然而，由于现金流量不足，百富勤于1998年1月12日宣布清盘，正式结束了不到10年的创业生涯。1月13日，法院委任普华会计师事务所作为百富勤公司的清盘人负责接管该公司。 ; 投资风险过高是根本原因，但导致百富勤倒闭的直接导火线是其资产流动性的不足，即现金流量不足。按香港证监会有关交易规定，百富勤必须于1月9日交足6000万美元的交易保证金。百富勤曾经计划向瑞士苏黎士保险集团出让24.1%的股份以换取2亿美元现金，该项计划于1月9日宣告破产，加上往来银行对其中止放贷，使得以上注资事项失败。1月10日，香港证监会取消百富勤交易会籍。之后两天，百富勤四处奔波寻找买家未果，终于宣告清盘。 ; 当1997年东南亚金融风波来临时，百富勤便开始节节失利。1993年以后，随着东南亚国家债市的迅速扩展，百富勤在东南亚国家的债券业务量扩张近85倍。1997年6月，百富勤出售超过20亿港元的资产套现改善企业财务状况，并选准已接受国际货币基金