第十二章企业筹资的税务筹划.pptxVIP

; 本 章 教学目的与要求;企业租赁的税务筹划 ; 本 章 教学重点; 本 章 教学难点;第一节 负债筹资的税务筹划一、企业负债规模的税务筹划 负债融资的财务杠杆效应： 1、节税 2、提高权益资本收益率  权益资本收益率（税前） ＝ 息税前投资收益率＋ 负债÷权益资本× （息税前投资收益率－负债成本率） ;负债税务筹划原则：确定负债总规模，将其控制在一定的范围之内，使负债融资带来的利益抵消由于负债融资比重增大??来的财务风险及融资的风险成本的增加。;项目;分析：1、方案B、C、D税前、税后权益资本收益率超过未使用负债方案A2、负债比例超出一定范围，权益资本收益率下降，表现为反向杠杆效应，方案E权益资本收益率低于未使用负债的方案A3、随着负债总额的增加，负债比率的提高，利息成本呈现上升趋势4、负债成本具有税收挡板作用，从方案A到E，随着负债比例与成本水平升高，纳税负担逐渐降低，节税效果显著。5、方案E节税效应最大，但企业所有者权益资本收益率水平最低，导致企业最终利益的损失。;注意：负债总额超过临界点时，风险成本的增加超过节税利益，企业的所有者权益下降，不符合税务筹划的目标。结论：筹资的税务筹划应以合理的资本结构为前提。充分考虑纳税成本的降低与企业的财务风险和经营风险之