第九章财务危机预警.pptxVIP

第九章 财务危机、重整与清算;第一节 财务危机;;B、流量破产图;二、财务危机的原因;三、财务危机的预警;单变量判定模型 债务保障率 = 现金流量÷债务总额； 资产负债率 = 负债总额÷资产总额； 资产收益率 = 净收益÷资产总额。 资产安全率 = 资产变现率-资产负债率。 比弗通过研究得到： 1、失败公司有较少的现金而有较多的应收账款。 2、失败公司的存货一般较少。;多变量判定模型—Z计分（Z-score）模型 ;判断标准：;F分数模式;判断标准：;第二节 财务重整;三、重整的方式 出售主要资产或非核心公司（涉及股权）； 与其他公司合并（涉及股权）； 减少资本支出及研究与开发费用； 发售新股（引入新的投资者）； 与债权人（包括银行和其他债权人）谈判； 以债权置换股权（债转股）； 申请破产。; 债权人主动的方式（非正式）： 债务和解 债务展期;债务和解;债务展期;四、重整计划 重整计划是对公司现有债权、股权的清理和变更作出安排，重整公司资本结构，提出未来的经营方案与实施办法。 1、估算重整公司的价值 2、构建重整公司的目标资本结构 3、旧证券的估价和换取新证券 4、其他措施;（1）估算重整公司的价值;2、构建重整公司的目标资本结构;3、旧证券的估价和换取新证券;如果重整公司的总价值为2 000万元 ，; 新证券换旧证券的比例： 受托人可能会提出：原抵押公司债权人用其手中的900万元债权换取300万元抵押公司债和600万元信用公司债；原信用公司债权人交换价值300万元的优先股；原优先股持有人得到重整公司的600万元普通股；原普通股持有人只能得到剩余的200万元普通股。;四、其他措施;第三节 公司清算;（一）破产清算的程序;（二） 破产财产的界定和变现; （三）破产债权的界定和确认;（四） 破产清算费用与清算损益; （五）破产财产的分配与清偿;30