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[键入文字] 公司估值的模块化研究分析 为您编辑了“公司估值的模块化研究分析” ?公司估值的模块化研究分析 ?费雪（Irving Fisher）1906 年发表了专著《资本与收入的性质》，书中指出了资产的 价值实质上就是未来收入的折现值。William Sharpe（1964）将资产定价模型（Capital Asset Pricing Model）用于对股权资本的计算，大大提高了确定折现率时的理论支持。 Alfred Rappaport（1986）精心设计了一个可以在计算机上使用的公司估值模型。汤 姆·科普兰、蒂姆·科勒和杰克·默林（2002）所著的《价值评估》堪称企业价值评估研 究的里程碑，书中明确提出了企业价值源于企业产生的现金流量和基于现金流量的投 资回报能力的观点，并构建了企业市场价值估值模型，认为企业的价值等于企业以适 当折现率折现的预期现金流量的现值。Palepu 和 Healy（2008）撰写的《Business Analysis Valuation》一书则是基于现金流估值模型的集大成之作。Lundholm 和 Sloan （2009）通过相关分析显示自由现金流在估值与定价中扮演着重要角色。在国内，张 先治（2000）、刘芍佳（2002）、胡愈（2006）、白玉玲（2008）、文豪（2009）、孙辉 （2010）从不同角度详细介绍了以现金流量为基础的公司估值思路，并初