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;学习目的;第一节 债券价值评估;一、现值估价模型;【 例4-1】 2022年3月1日我国发行的3年期凭证式国债，票面年利率3.73%。本期国债从购买之日开始计息，到期一次还本付息，不计复利，逾期兑付不加计利息。假设某投资者决定购买，那么在市场平均收益率为5%的情况下， 根据公式（4.2），债券的现值或内在价值计算如下：; 如果债券契约中载明允许发行公司在到期日前将债券从持有者手中赎回的条款，则当市场利率下降时，公司会发行利率较低的新债券，并以所筹措的资金赎回高利率的旧债券。在这种情况下，可赎回债券持有者的现金流量包括两部分：
（1）赎回前正常的利息收入
（2）赎回价格（面值+赎回溢价）。 ;【 例4-2】某公司拟发行债券融资，债券面值为2 000元，息票率为12%，期限为20年，每年付息一次，到期偿还本金。债券契约规定，5年后公司可以2 240元价格赎回。目前同类债券的利率为10%，分别计算债券被赎回和没有被赎回的价值。;;二、 收益率估价模型;;;;（二）债券赎回收益率;;;三、债券价值的影响因素;（一）收益率变动对不同息票率债券价值的影响 ;;二、收益率变动对不同期限债券价值的影响 ;;第二节 股票价值评估;一、股票估价模型;二、股利折现模型;（一）不同类型的普通股价值评估;;;;上述计算结果表明，股票预期收益率中的增长率与资本利得收益率相等，即;;;（二）股票收益率与股利增长率;;;;（三）增长机会 ;;;;;三、自由现金流量模型;★ 以净收益为起点调整股权自由现金流量;;; ;（二）公司自由现金流量;;四、价格乘数法;（二）价格/收益乘数（P/E）;;;;;;;;;;讨论题;讨论题;讨论题;;讨论题;讨论题;;;Thank You !
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