某运输集团股权优化研究方案讲义.docVIP

精品资料/word可编辑 精品资料/word可编辑 PAGE / NUMPAGES 精品资料/word可编辑 广西运德汽车运输集团 股权优化参考方案 北京新华信管理顾问有限公司 广西 南宁 20XX年5月  目 录 TOC \o 1-3 \h \z 广西运德集团股权优化参考方案 2 总述 2 方案一(中高层直接出资收购股份) 4 方案二（新设子公司出资收购股份） 7 方案三（对下属分公司进行改制） 10 方案四（中高层出资增资扩股） 13 方案五（引入战略投资者增资扩股） 15 方案六（新做蛋糕，奖配股份） 17 广西运德集团股权优化参考方案 总述 新华信项目组分析认为，运德集团在股权结构方面主要存在四个问题： 问题一、运德集团目前的股权结构过于分散，不利于公司的经营决策和长远发展； 问题二、在20XX年运德集团民营化改制时，对集团最大贡献者以及对中层干部的配股奖励比例过低，在股权上对他们的贡献和价值的体现十分不足； 问题三、各个股东的股份均在集团层面，与股东个人各自所在单位的经营业绩关系不大，在股权上难以起到针对其所在单位的激励约束作用，并使得公司各级经营管理人员的动力不足； 问题四、公司期股预留过少，对集团未来奖励骨干员工以及吸引外部关键人才缺乏足够的股份储备。 因此，进行股权结构的优化是运德集团必须要做的选择，是建立现代企业制度的必然趋势，也是提高企业活力和企业竞争力的必然要求。 股权优化的目标是分别并逐步地解决上述四个问题，核心目标是逐步实现股权的集中，即股权向决定和影响企业发展的主要力量——直接带领企业前进、关注企业长久发展的核心中高层人员集中，也可以称之为管理层收购。 由于运德集团在20XX年改制后股权结构已经基本分配定型，现在再回过头来重新分配股权不现实，并且股权结构调整的问题十分敏感，因此股权优化的主要出路是目前股东转让股权或者通过增资扩股增加中高层的持股比例来实现，同时可以设置股权激励机制，中高层要通过企业增效和良好的工作业绩来进一步获得股权奖励。 股权优化工作一方面要提早考虑提前设计，但在实施上又不能太急噪，要根据企业经营管理情况的发展，根据企业变革的进展，根据更新全体员工观念的发展，选择合适的时机，稳妥地实施。但企业变革必须积极有力快速地推动，以尽早促进股权优化时机的到来。 股权优化可以在运德集团不增资扩股或增资扩股两种情况下实施，每种情况均有多个方案可供选择： 一、不进行增资扩股的情况下，有两条途径三种方案。 1、一条途径是从目前的股东（或出资人）手中收购股份。这条途径下有两种方案，第一种方案是中高层直接出资收购；第二种方案是由运德新设具有独立法人地位的子公司收购运德股份，并进而实施股权的优化。 2、另一条途径是对下属分公司进行改制。即将各分公司分别逐步设立成子公司，而将其员工所拥有的集团的股权转换到所在子公司，并进而实施股权的优化。这是方案三。 二、在增资扩股的情况下，有两条途径两种方案。 1、一条途径是由中高层出资增资扩股来增加持股比例。这是方案四。 2、另一条途径是运德通过结合上市目标，引入战略投资者实现增资扩股，在过程中借助战略投资者来实施股权的优化。这是方案五。 如果换一种思维，管理层的股权也可以通过在上述蛋糕之外新做一块蛋糕来实现。例如，与公司发展战略相结合，新设立房地产公司，在房地产公司为运德的管理层预留期权甚至直接奖配股权。这是方案六。实际上，上述的方案三也包含一定程度的另做蛋糕的思维。 以下分别对上述六个方案进行描述。 方案一 (中高层直接出资收购股份) 主要思路： 由运德的中高层个人直接出资，从目前的股东手中收购股份。 资金来源： 收购的资金来源一方面由个人筹集；另一方面由公司向个人借款或者担保贷款，然后由个人在三到五年内逐年还款。 借款额度： 1、集团领导：正职100万；副职、总助，20万； 2、中层领导：正职10万；副职，6万。 借款可以根据公司的财力，在一到三年内分步实施。 收购目标： 收购后，使得中高层在具有表决权的股本中达到控股。可主要考虑从身份置换股中收购，出现金收购后，应转换为具有表决权的普通股。如果能够收购1000万元以上的身份置换股，即可达到中高层控股。 操作办法： 由集团办公室组织操作。首先由愿意购买股份的中高层办理完借款手续并交纳个人筹集到的资金，所有购股资金由运德统一代管；然后由集