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.. 中资企业境外发债实务与展望 导读 外债是指境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外 举借的、以本币或外币计价、按约定还本付息的 1 年期以 上债务工具，包括境外发行债券、中长期国际商业贷款 等。 2015 年 9 月 14 日之后，发改委将中资企业境外发行债 券审批机制改为备案登记制。境外债券与点心债有重合的 部分，与熊猫债则截然不同。境外债券可以直接发行、间 接发行、红筹架构发行，红筹架构发行并不属于 2044 号文 中所规定的外债发行模式，是否需要在发改委备案登记尚 有争议。从发改委政策来看，其更想要引导更多的境内企 业通过直接发债模式在境外融资。 一、境外债券概述 1. 境外债券及其辨析 根据《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通 知》 （发改外资[2015]2044 号） （以下简称“2044 号 文”），外债是指