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轨道交通AFC 系统和城市通卡收费系统非接触式IC 卡自动收费系统行业 上海华虹计通智能系统股份有限公司 地 址： 上海市长宁区广顺路33 号H 栋3—4F 轨道交通 轨道交通AFC 系统 城市通卡收费系统 非接触式IC 卡自动收费系统 风险因素 （一）销售区域集中的风险 公司营业收入的区域集中度较高，报告期内，公司的营业收入基本来自上海地区，2008 年度、2009 年度、2010 年度及2011 年1-6 月，在上海地区的收入分别占营业收入的94.32%、95.26%、92.85%及69.20%。公司依托地处上海的本地优势，重点承接上海的轨道交通AFC 系统项目，在上海的AFC 市场拥有60%以上的市场占有率，同时，2010 年公司承接了上海世博会RFID 门票系统的项目建设，进一步增加了公司在上海地区的营业收入。一旦该区域的投资规模下降或者市场竞争加剧，销售区域的集中可能在一定程度上影响公司营业收入的快速增长和市场占有率的提升。 （二）销售客户集中的风险 报告期内，公司对前五名客户的销售收入占比较高，2008 年度、2009 年度、2010 年度及2011 年1-6 月，对前五名客户的合计销售收入分别占营业收入的89.94%、96.13%、85.88%及64.76%，对单一客户上海申通地铁集团有限公司的销售较高，2008 年度、2009 年度、2010 年度及2011 年1-6 月的销售收入分别占营业收入的83.66%、80.54%、47.21%及24.06%，主要来自上海的轨道交通AFC系统项目。由于公司轨道交通AFC 系统业务目前主要集中在上海地区，而上海申通地铁集团有限公司是上海地区的轨道交通建设的唯一投资和运营主体。报告期内，公司通过公开招投标方式参与上海申通地铁集团各个独立项目公司的轨道交通AFC 系统项目建设，共完成了上海轨道交通八号线一期、八号线二期、九号线一期、九号线二期、一号线北延伸段、四号线、十号线、二号线东延伸和二号线西西延伸的AFC 系统的建设，导致对上海申通地铁集团的销售较高。如果公司未来不能有效开拓新的市场及客户、降低单一客户业务比重,公司将面临客户集中销售所带来的经营风险。 （三）大项目承接和实施进度不确定的风险 公司的轨道交通AFC 系统和城市通卡收费系统业务主要以通过参与公开招投标取得项目方式经营。上述业务中特别是轨道交通AFC 系统工程，通常呈现项 目建设主体单一、每年新增项目总体数量不多、单个合同金额较大、项目执行周 期较长的特点。上述特点在提高公司单宗合同销售收入和销售利润的同时，也导 致了公司在报告期内销售客户集中度较高、收入来源主要依靠大项目。大项目的 实施对公司现有及未来营业收入起到了保障和促进的作用。但是，大项目的施工 进度和收入结转的不均衡或验收时点变化会对公司当期收入产生较大影响，也会 造成公司对重大客户销售收入比例的波动。 在RFID 物品识别与物流管理业务领域，公司目前主要收入来源于RFID 门票 管理应用系统项目。该系统主要应用于大型群体性活动项目，如上海世博会、西 安世园会。由于此类项目运营主体各异、规模较大，合同金额较高，而公司承接 此类项目具有较大的不确定性，导致公司存在重大客户不确定性和业绩波动的风 险。 此外，作为项目经营型企业，公司存在因政府投资计划发生变化、大型项目 建设暂缓等原因而导致公司新承接项目减少或项目进度放缓，影响公司未来经营 业绩的风险。 （四）国家经济政策调整和宏观经济环境变化风险 公司的主要业务轨道交通AFC 系统和城市通卡自动收费系统主要应用于城 市轨道交通、公共交通等基础设施建设领域，与国家固定资产投资规模关联性大， 受国家整体经济环境影响较大，且与国家的行业政策和宏观经济政策联系紧密。 若未来几年国家宏观经济出现增速大幅放缓等重大变化或者宏观经济政策出现 重大调整，导致以交通行业为代表的基础设施建设投资规模减少，则公司主营业 务的整体市场规模将受到不利影响，公司的经营业绩也将面临较大风险。 （五）下游行业增速放缓的风险 公司的下游行业主要包括有轨道交通行业、城市公共交通运输业、建筑业、 物流业和票证管理等，由于轨道交通AFC 业务在公司主营业务中的比重较大，轨 道交通行业的发展对公司经营影响重大。2008 年度、2009 年度、2010 年度和 2011 年上半年，公司来自轨道交通行业的营业收入占公司当期营业收入的比例 分别为88.83%、86.28%、57.23%和43.48%。2011 年下半年以来，中国的经济增 速放缓，以及轨道交通建设和运营的安全等因素可能导致国家减缓轨道交通的建设速度，如果未来轨道交通行业的宏观环境发生不可预测的不利变化，或者国家 对轨道交通建设的投资规模大幅下降，都将对公司的盈利能力产生不利影响。 （