蓝思科技-市场前景及投资研究报告：全球3D玻璃屏供应商，产业链垂直化，新材料优势.pdfVIP

；[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/ 电子设备与仪器 证券研究报告 蓝思科技 （300433 ）公司研究报告 2021 年 11 月14 日 [Table_InvestInfo] 首次 全球3D 玻璃屏供应商，产业链垂直化布 投资评级 优于大市 覆盖 局强化新材料优势 [Table_StockInfo] [Table_Summary] 11 月12 日收盘价（元） 22.93 52 周股价波动（元） 18.37-41.40 投资要点： 总股本/流通A 股（百万股） 4973/4960 总市值/流通市值（百万元） 114042/113742  全球3D 玻璃屏提供商。公司是消费电子行业外观创新变革的引领者，是首 相关研究 次将玻璃屏引入高端智能手机及平板电脑的企业。公司掌握了视窗及防护玻 [Table_ReportInfo] 璃、蓝宝石、精密陶瓷、精密金属等产品生产的核心技术和工艺诀窍，拥有 雄厚的技术积淀与制造优势。稳居行业首位的专利数量、优秀的核心研发团 队、成熟的技术人才培养机制及持续稳定的研发投入，确保了公司技术优势 市场表现 不断扩大。公司多年来在消费电子行业的深耕细作及口碑，赢得了一批优质、 [Table_QuoteInfo] 蓝思科技 综指 稳定的国际知名品牌客户资源，如：苹果、三星、 、OPPO、vivo 、小米、 特斯拉、亚马逊等。 20.46% 6.46%  行业端：消费电子产品迭代迅速，防护玻璃、新材料成业绩爆发点。1 ）3D -7.54% 玻璃屏幕普及，手机防护玻璃行业将迎来量价齐升；2 ）通信技术革命背景下， 5G 换机潮带来新的成长空间；3 ）OLED 和LCD 屏幕的规模商用将推动公司 -21.54% 3D 玻璃业务营收高增长；4 ）未来已来，蓝宝石等新材料的研发为公司带来 -35.54% 增量机会；5 ）深化布局汽车业务，高端智能汽车板块将成新增长点。 2020/11 2021/2 2021/5 2021/8 沪深300 对比 1M 2M 3M  进军手机机壳市场：完善产业链布局，前景广阔。2020 年8 月18 日蓝思科 绝对涨幅（% ） 10.5 -7.6 -9.6 技收购可成科技有限公司部分业务。可胜泰州与可利泰州主要从事各式合金 相对涨幅（% ） 10.4 -5.1 -7.9 的生产、销售与开发，为业界领先的智慧型手机金属机壳领导厂商。我们预 资料来源： 证券研究所 计未来三年，一方面全金属机身手机渗透率还将继续向中低端手机提升；另 [Table_AuthorInfo] 一方面，金属中框的使用率持续提高，金属结构件仍旧是未来手机发展的潮 流方向和不可或缺的手机构件。  新材料方面：积极拓展，垂直化布局蓝宝石产业链。目前，蓝思科技已打通 从蓝宝石长晶设备开发、规模化长晶生产、晶体材料深加工到各种规格应用