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新三板 助力创新型中小企业加速成长南京证券投资银行部副总经理2021/7/4目录新三板的定位与发展新三板与主板、创业板的异同成长中的选择－新三板还是创业板？助力科技型中小企业成长－南京证券新三板——中小企业进入资本市场 的新起点新三板的发展历程代办系统1999年9月9日，全国证券自动报价系统(STAQ）关闭 1999年9月10日,全国电子交易系统（NET）关闭为解决两系统挂牌公司流通股转让问题，2001年6月12日，经中国证监会批准，中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》，证券公司代办股份转让服务业务正式启动，代办股份转让系统诞生2006年1月，经证监会批准，协会发布股份报价转让试点办法及相应配套规则，中关村科技园区非上市公司进入代办系统进行股份报价转让试点工作正式启动在证监会协调下，协会和北京市政府、科技部、深圳证券交易所等相关单位历经三年半的研究和准备，制订报价转让试点方案，2005年12月，试点方案获国务院批准2002年，北京市政府向李岚清副总理提出，中关村科技园区未上市股份公司存在较强的股份流通需求，国务院指示由中国证监会商有关方面共同研究园区公司进入代办系统进行试点新三板的发展历程2006年1月23日，首批挂牌公司世纪瑞尔、中科软正式挂牌新三板——国家自主创新金融支持战略国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006━2020年）八、若干重要政策和措施5．实施促进创新创业的金融政策 ……在国家高新技术产业开发区内，开展对未上市高新技术企业股权流通的试点工作。 国务院实施《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》的若干配套政策（十九）建立支持自主创新的多层次资本市场 ……推进高新技术企业股份转让工作。启动中关村科技园区未上市高新技术企业进入证券公司代办系统进行股份转让试点工作。在总结试点经验的基础上，逐步允许具备条件的国家高新技术产业开发区内未上市高新技术企业进入代办系统进行股份转让。新三板与多层次资本市场主板上交所深交所中小板创业板场外市场新三板中小板企业规模进一步扩大，经营步入稳定期的中小企业选手——细分行业冠军创业板处于快速成长及成熟期的创新企业选手——细分行业隐形冠军新三板成长初期高新企业，为创业板中小板培育后备资源选手——细分行业未来冠军资本接力：新三板－创业板－中小板目录新三板的定位与发展新三板与中小板、创业板的异同成长中的选择－新三板还是创业板？助力科技型中小企业成长－南京证券发行和上市条件类 别新三板创业板中小板主体资格股份公司股份公司股份公司持续经营两年两年三年盈利要求不要求最近两年盈利：两年净利润不少于一千万元最近一年盈利：净利润不少于五百万元，营业收入不低于五千万元，增长率不低于三十最近3个会计年度净利润为正且累计超过3000万元最近3个会计年度经营活动现金流量累计超过5000万元；或最近3个会计年度营业收入超过3亿元无形资产占净资产的比例不高于20％最近一期末不存在未弥补亏损股本要求不少于五百万元净资产不少于两千万，发行后不少于三千万三千万元持续盈利能力不要求要求要求重大变化最近两年管理层、主营业务、控制人可以变更，证明对公司有利最近两年管理层、主营业务、控制人不得变更最近三年管理层、主营业务、控制人不得变更交易制度类 别新三板创业板中小板交易模式协议成交、不撮合连续竞价连续竞价交易单位不低于3万股一手（100股）一手（100股）交易时间相同相同相同涨跌幅±30%±10%±10%结算方式T+1交收、双边净额结算、货银对付、无担保交收T+1交收、多边净额结算、货银对付、担保交收 T+1交收、多边净额结算、货银对付、担保交收 证券账户深交所证券账户 深、沪交易所证券账户 深、沪交易所证券账户 资金账户第三方存管资金账户第三方存管资金账户第三方存管资金账户信息披露制度类 别新三板创业板中小板性 质最低披露要求，鼓励自愿披露强制性强制性年报\中报\季报要求\要求\鼓励要求\要求\要求要求\要求\要求临时报告要求（十四项基本披露）要求要求财务报告审计要求要求要求券商信息披露主办报价券商披露风险提示公告等不要求不要求披露场所指定网站证监会指定媒体 证监会指定媒体 信息披露监管主办券商督导交易所自律监管证监会行政监管 交易所自律监管证监会行政监管 监管制度类 别新三板创业板中小板发行批准备案制核准制核准制审批机构证监会证监会证监会保荐期主办券商终身督导三年两年地方政府监管挂牌公司不直接监管不直接监管新三板与创业板、中小板的最大区别宽松的上市条件●无实质性财务指标●创新性、成长性●国家级高新区内的高新企业●无重大违法违规行为●券商把握●新三板与创业板、中小板的最大区别备案制●无需证监会发审委投票核准●证监会只进行形式性审查●券商内核决定是否推荐企