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项目贷款评估基础;货币时间价值;第一节 资金的时间价值及其计算;（二）现值、终值、时值、等值的概念 1.现值（Present Value） 2.终值（Future Value） 3.时值（Time Value） 4.等值（Equivalence） ;利息计算 ;2.复利计算 复利的概念 在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上先前周期上所累积利息总额的和来计算的，这种计息方式称为复利。 计算公式： It=i×Ft-1 式中: i ——计息期复利利率 Ft-1——表示第(t-1)年末复利本利和 第t年末复利本利和的表达式如下: Ft=Ft-1×（1+i）;比较：;二、一次支付现值和终值的计算;;三.等额数列不连续复利计算（年金）;;【例】某人出国3年，请你代付房租，每年的租金为1000元，假设投资收益率为10%，他现在应该给你在银行存入多少元？ 　解：P=A×(P/A,10%,3) 　　　=1000×2.487 　　　=2487（元） 预付年金现值计算公式为： P=A〔(P/A,i,n-1)+1〕 P=A(P/A,i,n)(1+i) ;2.投资（资本）回收系数;3. 年金终值;;复利计算的基本公式 ;例：;2、某公司5年后连本带利应支付1000万元，年复利率为i=10%，现可借款多少？;3、 若在10年内，每年末存入1000万元，年利率为8%，则10年后本息和为多少？ ;4、 为在10年年末得到1000万元，则每年末应存入等额资金多少？（年利率为8%） ;5、若在10年内，每年末得到1000万元，年利率为8%，则现在应存入多少？ ;6、若现在投入1000万元，则10年内每年末得到等额资金多少？（年利率为8%）;第二节 项目还本能力分析;（二）用现金流量表的计算公式;2.各年的净收益不相同;对静态投资回收期的评价;二、动态投资回收期;第三节 偿贷能力分析;（一）等本偿还;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等本偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等本偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？;（二）等额偿还;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等额偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？At=600×（A/P,12%,6）=600 ×0.243226=145.95（万元）;（三）最大可能还款;1.建设期贷款利息计算;（三）贷款偿还期的测算 ;例:;;;;;;二、偿债能力指标分析;4.利息备付率;第四节 盈利能力分析;静态盈利能力分析法的评价：;二.盈利能力的动态分析;;结果：NPV 0 可行，应予接受 NPV = 0 可行，可考虑接受 NPV 0 不可行，拒绝接受;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;年 份;年度;净现值指标的优缺点：;（二）净现值率(Net Present Value of Ratio);式中：PI——盈利能力指数;【例】某投资活动现金流量如下：;内部收益率——项目寿命期内使各年的净现金流量现值等于零时的折现率。又称财务内部报酬率，预期收益率。 计算式：;ΔAi1i*∽ΔABC;（五）外部收益率;【例】某项目的净现金流量如下表所示，计算其外部收益率。;每设定一个ic，可得到一个相应的ERR，其对应关系如表：;基准收益率（ic）;第五节 项目的外汇效果分析;项目方案比选 ;第一节 项目方案比选概述;二、项目方案比选的范围;3.按项目之间的经济关系划分;第二节 互斥方案比选方法;二、动态比选方法 （一）等额年值比较法 公式：;【例】有Ⅰ、Ⅱ两方案，其投资、年销售收入、年经营成本与年回收残值如图，要求的基准收益率为15%。;;;;两方案服务年限不同，仍可用年值法或年成本法进行方案比较 ;;（二）现值法;2.费用现值比较法;服务年限不相同的投资方案的现值分析;①寿命较短方案的服务年限 PCA=1000+850×(P/A，12%，5)=4046 PCB=[1500×(A/P，12%，8)+800]×(P/A，12%，5)=3972 ②两