人民币汇率与人民币国际化.pptxVIP

人民币汇率与人民币国际化第1页/共121页人民币汇率与国际化 一、人民币汇率制度 二、人民币汇率变动与国内经济运行 三、人民币的国际化一、人民币汇率制度 固定汇率制度整体固定盯住固定浮动汇率制度单独浮动联合浮动盯住浮动第2页/共121页基于市场汇率的分类RR分类汇率制度CD分类基于事实分类LYS分类DLM分类基于官方汇率的分类IMF分类基于法定分类GGOW分类Frankel分类第3页/共121页第4页/共121页IMF的分类——IMF成员国的汇率安排类型2008年2009年2010年2011年2012年1、硬钉住2323252525无独立货币1010121313货币局制软钉住7565758275传统钉住4242444343水平区间钉住24211爬行钉住55333稳定化制度2413242316类似爬行制浮动制度7579686666浮动3846383635自由浮动37333030314、其他1521211724第5页/共121页 人民币汇率制度 盯住美元的固定汇率制盯住美元的浮动汇率制盯住一揽子货币的浮动汇率制第6页/共121页香港联系汇率制外汇基金管 理委员会 1＄= HKD7.74 ( 1983年）汇丰银行渣打银行中国银行第7页/共121页汇率制度的选择： ——生产要素国际流动性程度（蒙代尔1961） ——经济开放程度（麦金农1963） ——产品多样化程度（彼得·凯南1969） ——金融一体化程度（英格拉姆1969） ——不可能三角（蒙代尔--克鲁格曼1999）第8页/共121页二、人民币汇率变动与国内经济运行（一）人民币汇率变动★ 2005年7月20日USD ★ 2006年12月31日USD ★ 2007年12月31日USD ★ 2008年12月31日USD ★ 2009年12月31日USD 1=6.83RMB ★ 2010年12月31日USD ★ 2011年12月31日USD ★ 2012年12月31日USD ★ 2013年12月31日USD ★ 2014年11月30日USD 第9页/共121页外汇牌价（）币种交易单位中间价现汇买入价现钞买入价卖出价美元(USD) 100 615.25 612.57 607.66 615.03 港币(HKD) 100 79.1679.01078.38039.310欧元(EUR) 100 780.49772.34748.5 777.76 英镑(GBP) 100 998.77991.67961.07998.63日元(JPY) 100 5.62425.58285.41055.622第10页/共121页1、升值的内因 ★ 经济高速增长 ★ 国际收支的双顺差与国际储备 ★ 通货膨胀率差异 ★ 利率差异 ★ 政策目标与政府干预 ★ 市场预期与投机 ★ 其他因素第11页/共121页 1、 经济高速增长美国与英国1￡＄1￡＄日本与美国1＄=450￥ 1＄=75-150￥中国与美国1＄=1.45RMB 1＄第12页/共121页 2、国际收支的双顺差与国际储备外汇：收＞支 收 ＝ 支 收 ＜支 供＞ 求 供 ＝求 供＜求 本币升值 汇率稳定 本币贬值国际储备可体现政府的干预能力与对外清偿能力第13页/共121页2000-2013年GDP增长率、BOP顺差、外汇储备情况统计表年份GDP增长率%BOP顺差额（亿美元）外汇储备额（亿美元）20008.0224165620017.5522212220028.3677286420039.59864032200410.117946099200510.422388189200611.6259910663200713.044531528220089.0044511946020099.2441923991201010.353142847320119.242283181120127.833113311620137.7431337430第14页/共121页3、通货膨胀差异高通胀率国的货币贬值，低通胀率国家货币升值 升贬值率=A国通胀率-B国通胀率◆影响渠道： 货币的对内价值与对外价值的关系 进出口商品的成本与收益的变化 心里预期对资本流向的影响第15页/共121页4、利率差异◆前提条件：资本项目开放，金融市场发达◆利率差异——资本流向——外汇供求变化◆货币升贬值率=A国利率-B国利率 ◆例外：金融危机、政局动荡第16页/共121页2000-2014年中美两国GDP增速与CPI情况表?年份?中国??美国?CPI%?GDP增速%?CPI%?GDP增速%?2000?0.4?8.0?3.4?3.7?2001?0.7?7.5?2.8?0.8?2002?-0.8?8.3?1.6