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05年中级职称考试《财务管理》复习 05年中级职称考试《财务管理》复习 PAGE / NUMPAGES 05年中级职称考试《财务管理》复习 年中级职称考试《财务管理》复习 第四章（下） (1) 各位读友大家好，此文档由网络收集而来，欢迎您下载，谢谢每股利润无差别点的含义：指每股利润不受融资方式影响的息税前利润水平。 这种方法是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法。根据每股利润无差别点，可以分析判断在什么样的息税前利润水平下适于采用何种资本结构。 每股利润 = 在每股利润无差别点上，无论是采用负债融资，还是采用权益融资，每股利润都是相等的。有： 计算公式： eps 权益=eps 负债能使得上述条件公式成立的 ebit 为每股盈余无差别点 ebit。 决策原则：当预计的 ebit 高于每股利润无差别点的 ebit 时，运用负债筹资 -- 精选公文范文 1 可获得较高的每股利润；当预计的 ebit 低 于每股利润无差别点的 ebit 时，运用权益筹资可获得较高的每股利润。 缺点：该方法只考虑了资金结构对每股利润的影响，并假设每股利润最大，股票价格也就最高。但把资金结构对风险的影响置于视野之外，是不全面的。 也就是该方法没有考虑风险的影响。 教材 p164 例 4－17 华特公司目前有资金万元，现因生产发展需要准备再筹集 25 万元资金，这 些资金可以利用发行股票来筹