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2022年电梯行业研究报告 2021年12月 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、行业发展态势：2021年进入平稳增长阶段 4 1、房地产投资完成额与电梯产销量关系探索 6 2、电梯销量增速与房屋新开工面积增速拟合 7 3、电梯密度逐年上升的拟合 8 二、电梯需求增长驱动因素分析 10 1、六大机遇，电梯新增市场有机可寻 11 （1）需求主力商业地产受到调控，保障房成为新增长点 12 ①需求主力商业地产受调控影响不大，房地产投资趋势性放缓 12 ②“十二五”期间保障房是新增长点 13 （2）新型城镇化长期提供电梯需求的后续增长力 15 ①新型城镇化着力发展二三线城市的“小城镇化” 15 ②新型城镇化两方面提振电梯需求的后续动力 16 （3）“十二五”公共设施建设拉动对电梯需求 19 ①“十二五”铁路车站建设300座拉动电梯需求 19 ②轨交地铁车站建设高密度投资拉动电梯需求 21 ③机场建设5000亿投资打开电梯市场 24 ④“十二五”期间公共设施建设对电梯新增需求总体拉动测算 25 （4）更新+节能改造进入五年高速增长期 26 ①更新+节能改造需求未来五年进入高速增长期 26 ②快速放量仍存在阻力 27 ③电梯报废的政策立法值得期待 29 （5）旧楼加装潜力巨大，但进展缓慢 29 ①旧楼加装电梯出现政策积极信号 29 ②试点全国铺开进入第四年 30 ③旧楼加装电梯市场空间巨大 31 ④旧楼加装目前存在很多的障碍 31 ⑤旧楼加装难其实是“纸老虎” 32 （6）未来出口仍将保持平稳增长 35 2、挖掘电梯存量的“蓝海”维保市场 37 （1）国外电梯成熟市场率先“制造向服务”转型 37 （2）我国电梯存量市场庞大，创就维保“蓝海”市场 38 （3）“大众消费，小众决策”，维保市场亟待整合 39 （4）未来整梯厂商自维保比例有望提升 44 3、2021年我国电梯产量和保有量的预测 45 三、下游需求格局转变，优秀民族品牌发力抢占市场 46 1、我国电梯行业竞争格局 46 2、定位中低端和扶梯市场向上抢占第二梯队份额 47 3、渠道下沉二三线城市向上抢占第二梯队份额 48 4、事件性因素加剧外资品牌退潮利好向上抢占第二梯队份额 51 5、凭借技术渠道优势向下挤占第四梯队份额 51 6、第三梯队2021年销售增速好于电梯行业整体增速 52 一、行业发展态势：2021年进入平稳增长阶段 电梯行业的新增需求主要来自新建住宅、商业地产及公共设施建设，还有部分旧梯淘汰更新需求及人口老龄化带来的旧楼加装电梯需求，其中新建住宅占60%份额。自2018年下半年房地产景气度一直持续下滑，近2年受政府政策影响较大，房地产新开工面积同比呈现下降趋势，2020年上半年终于由正转负。不过随着2020年Q2成交回暖，刚需持续释放，新开工同比增速从2020年下半年开始止跌企稳，降幅逐渐收窄，2020年全年小幅负增长(-7.3%)。 电梯行业作为房地产行业的后周期，电梯新增需求与房地产景气程度密切相关；但并不是简单的对应关系，高层建筑比例的提升、电梯普及率提升、民生工程推进等多种因素对电梯需求的增长构成利好，电梯行业的市场形势还会好于房地产形势。 电梯属于定制品，生产周期顶多6个月，房屋承建商与电梯制造商之间违约的概率极小。据一般房地产开发采购流程，楼房设计时已预留电梯井道并确定好电梯品牌及规格（此时电梯厂商能收到房屋承建商15%的定金），开工一年左右下订单采购，最后在竣工前半年左右进行电梯安装（房屋封顶时电梯厂商能收到45%的排产款，约1个月后上门安装并收到95%销售款），因此新开工面积可看作电梯需求先行指标，领先于电梯需求大约1年左右。 2021年电梯行业增速同比将下滑。据中国电梯协会数据，2020年我国电梯产量52.9万台，同比增长15.8%，出口5.49万台，同比增长15.4%，国内需求47.6万台，同比增长15.8%。电梯行业协会预计2021年同比增长约10%，主要鉴于电梯新增需求的60%都来自于住房需求，而无论是新开工的保障房项目还是其他商业地产、旧楼改造都统计在房地产新开工项目内，电梯销量大约滞后新开工1年，因此房地产新开工面积也就决定了电梯销量的增长。1）2019年以来房地产调控导致新开工面积增速不断下降，从而使13年竣工面积可能增速下降；12年4月新开工面积增速下滑会影响到2021年5月份后订单情况，且2021年“新国五条”的后续影响将逐渐释放；2）13年保障房开工和基本完工套数目标分