[经济学]《公司金融》导论、财务报表分析.pptVIP

公司金融;本书主要内容;学习本课程你可以获得什么？;如何学习;企业经营活动概图;本课程教学内容介绍：;教学要求及参考资料;第一篇;Abstract;第一章;本章主要内容： ;第一节 公司的概念;（一）独资企业;Advantages and disadvantages;（二）合伙企业;Advantages and disadvantages;（三）公司;公司治理机构;公司的基本特征;优缺点;二、金融市场;;三、公司与金融市场的关系： （一）从公司的角度来看： 一般说来，公司生产经营的资金来源于两个方面： 其一，投资者投入的资金，即股本； 其二,债权人投入的资金，即负债。 在市场经济条件下，资金都是公司以信用方式从金融市场上取得的，公司经营活动与金融市场有着密切联系。 （二）从金融市场的角度来看： 市场的主要功能是有效配置资源。在金融市场上，市场的作用就是促成资金总是从盈余方向赤字方转移，而公司是最大的资金需求方，也是最大的资金供应方。因此，公司的投融资行为与金融市场的运行密切相关。;具体说来，这种联系体现在以下几个方面： 1．金融市场是公司融资的场所 2．金融市场是公司金融投资的场所 3．金融市场是公司长短期资金转化的场所 4．金融市场为公司投融资活动提供决策信息 公司与金融市场的关系用公式表示为： 实物资产 + 金融资产 = 资本权益 + 金融负债 货币 应收 有价 各种 发行 应付 资金 账款 证券 借款 债券 账款;第二节;一、公司的目标;透视美国安然破产案 ;（二）安然的发展和破产情况简介 能源领域从事与能源相关的工作 新的领域：能源以及有关的公共事业 能源 贸易公司，开始丧失了利润。1997年到2000年之间股价翻了两番。 2001年10月份安然宣布第三季度的亏损达到了六亿美元，宣布它将会重新公布前三年的利润，也就是说它的利润下降了六亿美元，而且公司还承认将面临着偿还七亿美元的债务。 ;二、安然案件警示;针对弊端提出的理论;其他目标;（二）股东财富最大化目标;影响股东财富最大化目标的因素（下节讲）;（三）公司理财的目标函数;二、公司金融目标 公司金融目标是与公司目标???致的，即股东财富最大化或公司价值最大化目标。 三、公司金融的原则 所谓公司金融原则，是指公司金融活动应遵循的行为准则，包括安全性原则、流动性原则和盈利性原则。;（一）安全性原则 1、融资安全性：是指公司融资对股东和债权人支付能力的可靠程度。 2、金融投资安全性：是指公司金融资产投资免遭损失的可靠程度。 3、经营投资安全性：是指公司经营投资及时收回的可靠程度。 （二）流动性原则 1.资产流动性又包括经营资产流动性和金融资产流动性。 (1)经营资产流动性是指经营资产由实物形态向货币形态转化的能力，也称为经营资产的周转性。; (2)金融资产流动性是指资产在无损失的状态下迅速变为现金的能力。 2.负债流动性是指公司以合理的成本随时借入资金以满足资金需要的能力。 （三）盈利性原则 1、融资盈利性：是指公司融资应尽量降低融资成本，提高盈利水平。 2、经营投资盈利性：是指应尽量降低生产消耗和管理费用支出，增加经营收益。 3、金融投资盈利性：是指公司金融投资应尽量选择高收益投资证券，增加投资收益。;第三节;一、所有权与经营权的分离 这造成所有者与管理者利益上的差异，成为公司实现目标的主要障碍。 二、委托——代理理论 是由詹森和麦克林于1976年在《金融经济学杂志》中题为“企业理论：管理行为、代理成本和所有权结构”一文中提出的。 代理理论主要涉及企业资源的提供者与资源的使用者之间的契约关系。 ;（一）观点：代理理论认为: 1、当所有者与管理者为一体时，不存在代理问题。 2、当所有者与管理者分别为企业资源的提供者和资源的使用者时，并通过发行股票以及负债方式筹资时，就存在代理问题。为此，将代理成本分为监督成本、守约成本、剩余损失成本等。 3、代理人拥有的信息比委托人多。并且这种信息不对称会逆向影响委托人有效的监控代理人是否适当地为委托人的利益服务。 （二）代理关系有两种：即股东与管理者；股东与债权人 。 ;股东与管理者;股东与债权人;三、公司治理;治理结构是传统的公司治理，所要解决的主要问题是所有权和经营权在分离条件下的代理问题。它通过设置股东大会、董事会和监事会的公司机构来完成。这是权力的配置，其目的不是权力的制衡，而是设计保证公司科学决策的方式和途径。 治理机制不仅强调内部的监控机制，更包括外部治理机制，如各种法律、会计准则、社会审计、社会舆论等。;四、公司理