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第一章 总论 三大理财活动 2 公司理财的目标 (选择判断） 1、利润最大化 缺陷： 没有考虑利润取得的时间 /利润取得和风险大小的关系 易产生短期行为 /易被操纵 利润与投入资本额的关系 2、每股收益最大化（ EPS) 缺陷：仅克服了未考虑利润与投入资本额的关系缺点 3、股东财富最大化 缺陷：股价波动与公司财务状况的实际变动不一定相一致 未来现金流量及贴现率的估计也有一定的主观性 股东与管理者之间的代理问题 含义 :现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者与管理者的利益矛盾 . 股东的目标是公司财富最大化 ,管理者的目标是高报酬、优越的办公条件等。 解决方法（ 1）监督方式：与管理者签定合同，审计财务报表， 限制管理者的决策权 2）激励方式：年薪制，股权激励股东与债权人之间的代理问题 股东强调借入资金的收益性与债权人强调贷款的安全性的矛盾 解决方法。（债权人角度） 1）在借款合同中加入限制性条款。如规定资金的用途、规定资产负债率、规定不得发行新债等。 (2）拒绝进一步合作。不提供新的贷款或提前收回贷款。 1 第 2 章 公司理财的价值观念之一：时间价值 1。复利终值 F＝ P（1＋ i） n P* 复利终值系数 P* （ F/P ， i， n ） 2.复利现值 P＝ F （1＋ i）  n F ＊复利值现系数 F* （ P/F ， i,n) 3 后付年金终值（普通年金终值