公司估值方法(附_价值评估报告).pdfVIP

. 最近在做公司价值评估 , 觉得下面这篇介绍还不错就发过来了 , 顺便在下面放一个价值评估 报告 , 以供有兴趣的同学参考。 什么是公司估值 公司估值是指着眼于公司本身 , 对公司的内在价值进行评估。公司内在价值决定于公司的资 产及其获利能力。 进行公司估值的意义 公司估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业 , 应该占有的权益首先 取决于企业的价值。而一个成长中的企业值多少钱？这是一个非常专业、非常复杂的问题。 财务模型和公司估值是投资银行的重要方法 , 广泛运用于各种交易。 ? 筹集资本〔 capital raising ； ? 收购合并〔 mergers acquisitions ； ? 公司重组〔 corporate restructuring ； ? 出售资产或业务〔 divestiture 公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值〔 intrinsic value 进行正确评价 , 从而确 立对各种交易进行订价的基础。 同时 , 公司估值是投资银行尽职调查〔 due diligence 的重要部分 , 有利于问题出现时投资银 行的免责。 对投资管理机构而言 , 在财务模型的基础上进行公司估值不仅是一种重要的研究方法 , 而且 是从业人员的一种基本技能。它可以帮助我们： ? 将对行业和公司的认识转化为具体的投资建议 ? 预测公司的策略及其实施对公司价值的影响 ? 深入了解影响公司价值的各种变量之间的相互关系 ? 判断公司的资本性交易对其价值的影响 ? 强调发展数量化的研究能力。采用该方法不仅可以促进公司核心竞争力的形成 和发展 , 而且有助于公司成为国内资本市场游戏规则的制订者。财务模型和对公司进行估值 不是我们工作的最终目标 , 是我们为实现目标〔即提出投资建议所需的重要工具。 IPO 定价与发行公司估值的关系 IPO 定价 Initial Public Offering 是指首次获准公开发行股票上市的公司与其承销商共 同确定的将股票公开发售给特定或非特定投资者的价格。 1 / 30 . 二者关系 大家同时认为： ① IPO 定价与公司估值不能等同。 ②公司估值是 IPO 定价的基础： IPO 定价大致可分为两个部分 , 一是利用模型或数量分析确 定公司价值 , 即公司估值 ; 另一部分是通过选择合适的发售机制来确定影响价格的因素 如市 场需求 以最终敲定价格 , 即价格发现。 ③公司估值与 IPO 定价过程中面对的矛盾不同。 IPO 定价是发行公司、承销商、投资者三方 搏弈的结果 , 而估值则主要解决信息不对称的矛盾 公司估值是证券研究最重要、 最关键的环节 , 估值是宏观、 行业及财务分析的落脚点 , 所有分 析从根本上讲 , 都是为了提供一个公司估价的基础 , 然后以此为据作出投资与否的决策。 公司估值研究现状 证 券金融市场是国民经济的重要组成部分 , 上市公司是证券市场的基石与核心 , 市场不断培 育发展与完善导致价值投资时代的来临 , 上市公司估值 最终目的是股票估 值, 本文不加以 区分 日显重要。 估值是一种对上市公司的综合判定 , 无论宏观分析、 资本市场分析、 行业分 析还是财务分析等 , 估值都是其最终落脚点