银监会8号文解读综合版.docxVIP

银监会 8 号文特刊 一、全文解读 2013 年 3 月 25 日，中国银监会对其所辖的各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、农村合作银行、信用社、邮储银行等机构下发关于商业银行理财业务投资运作有关问题的通知（银监发【2013】8 号通知），对银行理财资金的投向、风险拨备提出明确要求。我们认为此举是应对日益火爆的银证业务、银基业务的重要举措，在一定程度上鲜明的对银监会的立场做了表示，虽意在控制风险，但实际对银证、银基业务（通道业务）起到了降温的作用。通道类业务实际上是由于出现了银监会管不了的两类机构在各自监管机构放松管制下适应社会融资需求，以金融创新的方式让信贷体系外的资金开始满足融资需求而产生的业务模式。这类业务的崛起，对银监会存在两个重要的挑战： （一）此类通道业务使得规模管制监管手段失去意义。人民银行规模控制控制的是信贷规模，而这里走的是理财资金对接资管计划（证券公司资管、基金专项）再通过信托或者信托受益权等对接融资项目； （二）此类融资项目完成包装后其实质是债权型投资，债权性投资最突出的风险是信用风险。信用风险管理是银行的强项。证券公司、基金公司长期在资本市场操作，其强项是市场风险，无法对信用风险进行充分的管理。理论上此类融资项目又是通过非保本理财业务走的，法律上银行没有责任，所以银行不会像管理信贷风险那样去管理此类非保本理财业务的风险。 因此本次 8 号通知通过以