财务分析与评价郑州担保.pptxVIP

会计学;分析 评价 目的; 分析 评价 内容 ; 2. 分析评价的程序和方法;直接搜集;;方法;第二、财务状况分析与评价;结构 分析; 资产内部结构 负债内部结构 股东权益内部结构 流动资产与流动负债结构 长期资产与长期资金结构 负债与股东权益结构 ;　资产项目;各类企业资产质量特点;指标;指标;; 存货控制环节： ;客户资信管理制度 （事前管理）;偿债 能力 比率;指标;第三、盈利能力分析与评价; 1.盈利因素分析与评价;;项目; 2.收入增长分析与评价;;第三层面;; 法则１：多元化的成功率与企业剩余资源有关； 法则２：多元化的成功率与企业进入的新行业吸引力有关； 法则３：多元化的成功率与企业剩余资源有关与“各元”之间在技术、销售、采购等方面的相关性成正相关； 法则４：企业以内部方式进入新行业的成功率高于以外部方式进入； 法则５：企业“与巨人同行”方式进入新行业的成功率高于“孤军奋战”方式。 ;; 结构性成本动因: （1）规模：对研究开发、制造、营销等活动投资的规模。 　　（2）范围：指企业价值链的纵向长度和横向宽度，前者与业务范围相关，后者与经济规模有关。 　　（3）经验：指熟练程度的积累，即企业是否有生产该种产品的经验，或者生产过多长时间。 　　（4）技术在每一项价值链活动中所采取的技术处理方式。 　　（5）多样性：指提供给客户的产品或劳务的种类。 ; 执行性成本动因： 　 （1）凝聚力：员工对企业投入的向心力。 　 （2）全面质量管理：员工对质量的认知与重视程度。 　 （3）生产能力运用：在既定企业建设规模下，生产能力运用的程度。 　 （4）产品结构：产品研究设计是否有效率，是否符合市场需求。 　 （5）联结关系：与上下游价值链的联结关系。 ;第31页/共70页;第32页/共70页;价值链;传统降低成本;指标;指标;第四、现金流量分析与评价;项目;项目;偿债比率;获现比率;第五、财务综合分析与评价; ; 或有事项，是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。常见的或有事项： ; 关联方关系：如母子公司之间、子公司之间、与联营企业之间（重要影响）、与合营企业之间（共同控制）、主要股东和高管人员及其直系亲属与企业之间等。 ;造假 动机; （1）业务收入造假 虚列收入或提前确认收入，以调节各年度利润，夸大当期业绩；隐匿收入或推迟收入确认时间，以达到偷税或推迟交纳税款的目的。 （2）成本费用造假 少列、不列成本费用、推迟确认成本费用的时间，以调节各年度损益，夸大当期利润；虚列成本费用或提前确认成本费用，以达到偷税或推迟交纳税款的目的；利用会计造假侵占企业财产等。 滥用会计政策、会计估计是业务收入和成本费用造假的主要方式之一，如滥用存货计价和固定资产折旧方法，高估或低估折旧年限、摊销时间、完工百分比、资产减值准备等。;; 3.综合盈利能力分析与评价;杜邦 分析; 可持续增长率 可持续增长率的基本含义是在不增加新的股权资本融资，不改变经营效率（不改变销售利润率和资金周转率）和融资政策（不改变负债权益比率和股利支付率）时，依靠内部积累实现的销售收入最大增长率。计算公式如下： 可持续增长率＝销售净利率×总资产周转率 ×权益乘数×留存利润率 实例:某公司2010年销售净利润率为8%,资产周转次数为0.8次，权益乘数为2，留存收益率为40％。 可持续增长率＝8％*0.8*2*40%=5.12% ;第52页/共70页; （1）销售增长率＝可持续增长率时，企业可以获得均衡增长。 （2）销售增长率大于可持续增长率时，现金短缺。 可通过提高盈利水平，加快资产周转，适当提高负债率，减少股利分配以提高积累率；降低销售增长率；增加外部融资。 （3）销售增长率小于可持续增长率时，现金多余。 增加投资，提高销售增长率；增加股利分配以降低积累率；降低负债率。;自由 现金 流量; 公司价值＝预测期内自由现金流的现值＋残值＋有价证券 自由现金流量＝息税前利润加折旧摊销－所得税－资本性支出净增加－营运资本净增加 或自由现金流量＝上年销售收入×（1＋销售增长率）×销售利润率×（1－所得税税率）－资本支出增加额及营运资本投资增加额 加权平均资本成本率=债务资本利息率×（1-税率） × （债务资本/总资本）+股本资本成本率×（股本资本/总资本