2022年债市土拍：中国独有稳增长引擎，城投可控不可废.pdfVIP

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2022-03-17 发布于广东
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中国独有稳增长引擎，城投可控不可废 ▍ 核心观点年初稳增长蓄势待发，各类工具百花齐放。不同于货币工具箱中的降准、降息等举措，财政工具箱似乎仍处于蓄势状态，而且一些特定工具也难以在常态环境中使用，因此城投融资成为衔接宽信用到稳增长的润滑剂。尤其是地方政府债在明，融资平台债在暗，明暗交替，相互助力，在不新增隐性债务的宏观基调下为助力地方经济发展提供强劲保障。而对于市场所关心的监管态度问题，我们认为无需过度担忧。放松或埋隐患，收紧才是关爱。因此过去在政策收紧态势中，看似风声鹤唳危机重重，但很大程度使得地方政府和城投平台绷紧